电解镍环比增产 不锈钢需求仍呈弱势

研报正文

【行情复盘】

镍主力合约收于164960，跌3%。不锈钢主力2210收于15190，跌1.3%。

【现货市场】

8月30日金川大板上海报价172550元/吨，桶装小块报价173550元/吨，电积镍报价170550元/吨；金川大板金昌报价172000元/吨，桶装小块报价173000元/吨，电积镍报价170000元/吨；金川大板佛山报价172850元/吨，较上一交易日下跌500元/吨。

现货市场，8月30日，金川升水报价5000-5500元/吨，均价5250元/吨，价格较前一交易日上调850元/吨。俄镍升报价2500-2800元/吨，均价2650元/吨，价格较前一交易日上调50元/吨。

今日纯镍现货升水出现气温回升，主因当前盘面价格出现下跌后，现货成交出现回暖。镍豆方面，镍豆价格167100-167600元/吨，较前一交易日现货价格下调1950元/吨，当前镍豆生产硫酸镍经济性不如中间品，叠加合金目前主流原料依旧为镍板，导致镍豆现货都处于几无成交状态，近期镍豆现货几无成交。

现货市场，8月30日，金川升水报价5000-5500元/吨，均价5250元/吨，价格较前一交易日上调850元/吨。俄镍升报价2500-2800元/吨，均价2650元/吨，价格较前一交易日上调50元/吨。今日纯镍现货升水出现气温回升，主因当前盘面价格出现下跌后，现货成交出现回暖。

镍豆方面，镍豆价格167100-167600元/吨，较前一交易日现货价格下调1950元/吨，当前镍豆生产硫酸镍经济性不如中间品，叠加合金目前主流原料依旧为镍板，导致镍豆现货都处于几无成交状态，近期镍豆现货几无成交。

【重要资讯】

1、目前国内不锈钢需求仍呈现弱势，成本高企下对原料端维持压价，近日个别钢厂入场询盘采购高镍铁，对国产镍铁心理价位向前期低价成交靠近。

印尼镍铁出口征税临近落地，印尼镍铁持续出货，签单多已至9月底，而国内镍铁厂出货多至9月上旬，个别铁厂库存压力较大，国内铁厂出价多在1280元/镍（到厂含税）以上，继续降价出货意愿较低，部分复产计划延迟去9月，8月多维持降产以应对行情走弱。

2、韩国钢铁制造商浦项制铁周五表示，它已在波兰完成了一家二手二次电池回收厂的建设。自2010年进入二次电池市场以来，浦项制铁一直努力构建稳定的二次电池材料价值链，到2030年能够生产30万吨锂、22万吨镍、61万吨阴极和32万吨阳极材料。

3、Mysteel调研，9月份国内40家不锈钢厂粗钢初排产246.8万吨，预计月环比增7.5%，环比增量主要集中在300系、400系。其中：200系75.00万吨，预计环比增3.1%；300系138.36万吨，预计环比增8.5%；400系33.44万吨，预计环比增14.6%。

【交易策略】

鲍威尔强调需更多次加息，美元强势反弹后整理。从供给来看，电解镍环比增产，现货升水震荡有所下调，价格下跌后现货成交回暖。LME外盘恢复交易，普遍下跌，但有脱离低位迹象。

需求端来看，不锈钢下游加工逐渐有所恢复。新能源动力电池对硫酸镍需求仍将回升，有利于镍豆去库存。镍主力合约主要波动区间在16-18.5万元之间，注意下沿附近支撑力度。

注意美元指数进一步走势，以内国内下游需求是否逐渐出现好转迹象，区间下沿附近暂不追空，除非宏观有进一步利空因素。不锈钢整理，相对镍抗跌。

周度库存数据显示300系不锈钢降库存，近期需求有所好转均带来支持。内蒙铬铁生产有部分供给扰动。不锈钢主力合约近期波动区间14700-16500。近期注意期现货库存变化，以及电力供应改善后是否出现进一步需求修复。