聚丙烯中长期仍承压 甲醇或维持震荡格局

研报正文

【聚丙烯】

现货报价，华东pp拉丝(油)7980-8000元/吨，涨0元/吨；华东pp拉丝(煤)7950-7980元/吨，涨0元/吨。

基本面来看，供应端，昨日拉丝排产率维持28%，仍处于偏低水平，装置集中检修，装置负荷低位运行。

需求方面，煤化工竞拍方面，流拍增多，拉丝成交36%；下游企业开工率下滑明显，季节性淡季下，企业订单偏弱，下游企业原料库存不高，采购较为谨慎。

综合而言，虽然美国商业原油库存下降，但市场仍忌惮于海外强加息周期压力，原油延续回调，成本端压制聚丙烯，中长线原油宏观及金融属性仍存压力，聚丙烯新增产能释放忧虑仍在，聚丙烯中长期仍承压。

【甲醇】

现货报价，华东2510-2590（-5/-20），江苏2510-2570（-5/0），广东2510-2540（-10/0），山东鲁南2600-2600（0/0），内蒙2270-2380（0/0），CFR中国（所有来源）252-315（0/0），CFR中国（特定来源）305-315（0/0）

从基本面来看，内地方面，非一体化甲醇开工底部回升，但气头甲醇青海中浩短停叠加卡贝乐仍在恢复内地整体负荷略低；本周隆众西北厂库23.8万吨（+2.1）开始累库，西北待发订单16.5万吨（+2.6）。港口方面，本周隆众港口库存92.1万吨（-4.1）继续处于去库周期。

外盘开工率有所恢复，伊朗Busher、Marjan尝试重启中，Kimiya、Kaveh仍停车检修中，Sabalan亦准备重启，另外亦要关注伊朗装置提负后，伊朗船运运力能否支持后期发货，但7-8月伊朗低负荷，预期9-10月进口到港量级均无压力。

需求方面，兴兴MTO8.15兑现检修1个月，关注9月份的重启计划；鲁西MTO计划8.11检修15-20天，诚志一期MTO停车检修。

综上，伊朗装置集中检修带来的进口减少预期，以及内地开工低位成为基本面支撑，但近期下游MTO装置检修有所增加，基本面出现松动，且近期原油价格出现回落，预计甲醇维持震荡格局。仅供参考。