现货供应短期充裕 橡胶或继续弱势运行

研报正文

沪胶震荡走低，原因是受8月份PMI数据偏弱及东南亚现货价格走低等因素影响。

基本面情况：

1、中国热带农业科学院橡胶研究所称预计，2022年全球天然橡胶产量可能增长1.80%～3.50%，消费量增长3.00%，天然橡胶价格大幅度增长的可能性较小，波动性较大。

2、第一商用车网数据显示，8月份我国重卡市场大约销售4.4万辆，环比今年7月下降3%，同比下降14%，净减少7300辆，是自2016年以来8月份销量的最低点。1-8月的重卡市场累计销售46.93万辆，同比下降60%，减少了70.4万辆。

3、中汽协预估，8月汽车销量为229.5万辆，环比下降5.2%。1-8月，汽车销量为1677.2万辆，同比增长1.2%。

后期走势研判：

短期弱势或会维持，原因有以下几点：

1、现货供应短期充裕。

泰国、马来西亚与越南产区近期天气有利于割胶工作，原料供应充足现货产量增加现货报价近期持续走低。

国内海南与云南产区进入旺产期近期天候良好产量也持续增加。上周上海交易所天然胶库存量环比继续增加，总库存288790吨（+1908吨），交易所仓单262270吨（+810吨）。

2、需求端仍偏弱。

国内方面。8月财新中国制造业PMI重回收缩区间，新订单指数、新出口订单指数均结束了前两个月的扩张势头，由于新订单减少，企业近期普遍减少原材料采购。

8月份汽车销售状况不佳。8月份重卡销售量环比继续下滑。中汽协预估8月汽车销量环比会继续下降。

国际方面。受经济衰退消费者信心下降、供应链问题以及多国疫情反弹等因素影响预计国际汽车市场产销疲弱态势短期还会延续。

综合以上分析预计沪胶受现货供应充裕、需求疲弱以及疫情频发等因素制约整体走势或仍为调整趋势。虽然如此，但是短线跌幅较大近日也要谨防超跌反弹。

后期建议关注东南亚产区与国内产区的天候状况，在没有出现极端的天候影响割胶工作之前，胶价弱势局面短期还不易改变。

操作上建议ru2301月合约关注13000点、nr2211月合约关注10000点，在其之下弱势会保持可持空滚动操作，反之会转强可买多。