聚乙烯成交气氛略有好转 聚丙烯震荡偏弱整理

研报正文

聚乙烯：

市场分析：周一夜盘PE2301合约高开震荡高走，收涨至8011点，涨幅1.55%；国内聚乙烯市场价格小涨。上游原油市场先涨后跌，波动幅度相对较大。

周内线性期货走势相对强劲，适逢月底月初，石化出厂价格调整有限，持货商低出意愿不高，现货价格震荡小涨，但终端需求整体改善较为有限，部分工厂逢低采购原料，现货市场成交气氛略有好转。

当前线性主流价格7800-8150元/吨，多数上涨，幅度在50-100元/吨；高压主流价格在9100-9650元/吨，涨跌互现，变动幅度在50-100元/吨不等；低压各品种价格涨跌，变动幅度在20-150元/吨不等。

9月2日国内PE库存环比8月26日增加2.38%，其中样本主要生产环节PE库存环比增加11.15%，PE样本港口库存环比下降2.47%，样本贸易企业库存环比下降4.64%。

核心逻辑：PE市场价格延续弱势为主，油价恐维持宽幅震荡为主，对PE市场支撑力度一般。供应量方面来看，PE库存压力有所增加，石化库存及社会库存小幅累积，港口库存窄幅波动，9月进口到港预计增量。

下周炼化企业检修继续减少，初步预计下周PE检修损失量在5.39万吨，环比减少0.27万吨。农膜需求逐步跟进，棚膜订单有所增加，行业开工继续提升。其他PE下游需求缓慢提升，多以按需采购为主。

聚丙烯：

市场分析：周一夜盘PP2301合约高开震荡高走，收涨至7991点，涨幅1.43%。国内聚丙烯价格小幅上探。截止到上周四，华东拉丝价格均价7934元/吨，较上周均价上涨72元/吨，涨幅为0.92%，与上一周相比转跌为涨。

拉丝区域价差不突出，品种上，拉丝和低熔共聚价差扩大。本周聚丙烯期货先涨后跌，现货价格涨后松动。月底石化及贸易商完成计划量后稳价居多，而下游企业随着天气转凉，生产受限逐步解除以及物流不畅得到缓解，开工负荷有所恢复，因此现货价格松动幅度不明显。

目前来看，下游终端备货信心不强，市场仅低价成交略有好转。9月2日国内PP库存环比8月26日上升12.12%。其中主要生产环节PP库存、贸易商库存、港口库存均有上升。

核心逻辑：从基本面来看，市场偏弱整理为主，以华东拉丝为例预计价格运行区间在7900-7950元/吨。

下周原油宽幅震荡，对聚丙烯成本指引力度有限。供应端新增检修装置有限，受新增产能冲击，预计供应小幅增加。

需求端，下游开工短期维持偏低水平，需求刚需释放为主，难有明显好转，基于此，预计下周聚丙烯市场偏弱整理。