纯碱开工低位回升 PVC价格上涨阻力明显

研报正文

【纯碱】

纯碱基差512元/吨，上升57元/吨；联碱法利润1384元/吨，氨碱法利润901元/吨；纯碱企业库存43.9万吨，周下降6万吨；全国浮法玻璃样本企业库存7227.4万重箱，环比上升2%；全国浮法玻璃日熔量117.6万吨，周度持平；玻璃基差50元/吨，下降19元/吨。

评：纯碱开工低位回升，纯碱库存下降，纯碱下游低价采购意向提振，高价谨慎，下游光伏玻璃对纯碱需求保持升势，浮法玻璃库存上升，浮法玻璃日熔量预期下降，浮法玻璃下游加工企业以消化库存为主。

预计纯碱01合约短期震荡运行，上方压力2350一线，建议短线做空。

【PVC】

华东SG-5PVC市场价6600元/吨，价格暂稳；PVC产能利用率72.5%，周上升3.5%；新疆中泰90万吨/年PVC装置检修恢复；下游PVC制品企业开工约5成，走弱趋势，PVC社会库存35.5万吨，周下降0.4万吨；8月制造业PMI49.4%，环比上升0.4个百分点。

评：当前PVC成本支撑较强，供应端开工回升，国内PVC下游制品企业开工持续走低，出口需求维持低迷，PVC库存承压，市场销售压力增加，PVC价格上涨阻力明显，制造业景气水平回升，PVC旺季需求回升预期增强。

预计短期震荡运行，01合约下方支撑6230一线，建议观望。