开工率提升+库存高位 PVC价格维持偏弱震荡

研报正文

1、盘面情况：

PVC2301合约当日收盘价6405元/吨，成交量78.71万手，较上一日下跌31.37%。持仓量47.90万手，较昨日上涨3.10%。

2、主要上游原材料情况：

乙烯：9月5日，乙烯CFR东北亚均价1000美元/吨（与上一日保持不变）；CFR东南亚均价1000美元/吨（与上一日上涨30美元/吨）。

电石：国内电石市场价格与上一日持平，西北地区到货价3840元/吨。

3、今日关注：

（1）虽然OPEC+会议有护盘动作，但是10万桶的计划减产更多起到表态作用，仅在情绪上存有短期利多效果，对原油市场供需情况的实际性影响相对有限，叠加原油市场对经济衰退打击油品需求的担忧压制，日内SC原油的持续上行动力不足，开盘后不久的强势续涨局面维持不久，盘中涨幅逐渐缩减，小幅收涨1.09%，报收703.5元。

（2）PVC库存微增，环比增加0.17%，据隆众资讯，截至9月4日，国内PVC社会库存在35.6万吨，环比增加0.17%，同比增加155.56%；其中华东地区在29.6万吨，环比增加0.34%，同比增加178.46%；华南地区在6万吨，环比减少0.66%，同比增加81.82%。

整体来看，PVC仓库库存量陆续减少，环比增加0.06%。但当前国内PVC社会库存压力依旧不减，截止上周五，华东市场电石法五型PVC主流价格在6450-6550元/吨现汇。

4、收盘评论：

今日PVC主力合约窄幅震荡运行，收涨0.76%，收盘至6405元/吨。周二化工板块先抑后扬，但PVC受制于需求端偏弱，盘中拉涨意愿不强。

近期化工指数在成本反弹及“金九银十”预期下延续回暖，市场买气增强。PVC当前基本面依然未见明显起色，供应方面，高温限电结束，开工逐步提升。

库存由降转增，当前库存高位。需求方面，金九银十旺季预期增强，但实际交投一般，后续订单方面需重点关注。短期预计PVC价格依然维持偏弱震荡运行，基本面偏弱。关注地缘局势、国内疫情走势以及下游需求恢复情况。