动力煤价格维持高位 焦炭震荡偏强走势

研报正文

动力煤方面：秦港Q5500现货今日报价900（0）元/吨。

产地方面，动力煤市场震荡运行。内蒙区域因缺票停产的煤矿现多已恢复正常生产，供应量略有提高，但优先以刚需及长协客户拉运为主，市场煤供应量较少，多数矿区无存煤积累。

陕西区域疫情防控有所好转，神木、府谷区域部分停产煤矿已开始陆续恢复生产，受前期疫情防控车辆运输受阻影响，下游谨慎派车，煤炭库存稍有回落。后期仍需关注产地疫情防控形势。

港口方面，近期由于主产地疫情防控影响，区域内煤炭产量和外运量均受到一定影响，发运到港口成本有所增加，港口调入、调出量均相对偏低，库存小幅去化；受现货资源紧缺及发运成本倒挂影响港口贸易商挺价出货情绪较强，但下游对高价接煤受度不高，仅以刚需用户成交为主。

下游方面，近期江浙沪等地气温均有所下降，随着高温天气逐渐回落，华中、华东地区居民用电需求有所减少，电厂日耗小幅下降，但随着“金九银十”的到来，非电终端化工、水泥行业开工率逐步增加，备煤需求得到阶段性释放，预计仍会对煤价起到一定的支撑作用。

进口方面，近期虽华南地区电厂的采购情绪尚可，但其余多数电厂招标需求有所减少，进口市场较为冷清。进口煤外盘报价稳中上涨，国内市场可流通现货较少，叠加海运费上涨，电厂接货价陆续走高，现印尼Q3800FOB报价85美金/吨。

我们判断：矿区生产仍在恢复中，多数矿区没有存煤积累，疫情影响产地发运的问题至少持续1-2周，供应偏紧。

高温天气过后社会用电及居民用电回落，但前期受高温缺水影响较大的省市仍需要一定的保供煤，叠加金九银十工业用电量及用煤量预计大幅抬升，需求偏强；成交来看，市场刚需客户采购节奏不减，其他客户需要逐渐接受高价。预计本周维持高位。

煤焦方面：进口美国产主焦煤CFR价格维持298美元/吨，加拿大产主焦煤CFR价维持278美元/吨。俄罗斯K4主焦煤报1800元/吨。沙河驿低硫主焦场地自提价维持2000元/吨，满都拉口岸主焦煤提货价维持1480元/吨。

国内方面，柳林S1.3主焦煤出厂现汇价维持2020元/吨。今日孝义至日照汽运价格维持207元，海运煤炭运价指数OCFI报收858.72点，环比上升5.46%。

焦炭方面：青岛港、日照港准一级冶金焦贸易出库价维持2500元/吨，外贸价格维持390美元/吨。

需求方面，成材价格受盘面反弹影响，略有上浮。原材料暂时企稳。9月5日下午，国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会，发改委表示将督促各方面抓住今年三季度施工黄金期，加快项目建设实施。

央行表示引导金融机构将存款利率下降效果传导到贷款端，降低企业融资和个人信贷的成本。财政部要求加快地方政府专项债券发行使用。政策略有提振，双焦震荡偏强。全天焦煤收于1872，焦炭收于2483.5。仍建议日内操作，高抛低吸。