聚丙烯仍承压 甲醇开工逐步回升

研报正文

【聚丙烯】

现货报价，华东pp拉丝(油)8050-8100元/吨，涨0元/吨；华东pp拉丝(煤)8000-8050元/吨，涨0元/吨。

基本面来看，供应端，昨日拉丝排产率下滑至25%，拉丝排产率处于偏低水平，而近期装置负荷有所修复。

需求方面，煤化工竞拍方面，流拍有所增多，拉丝成交43%；塑编领域仅米袋和化肥袋有所改善，限电有所缓和BOPP企业开工回升，虽然企业开工回升，但下游对原料采购仍谨慎对待。

综合而言，短期消化利空后原油小幅修复反弹，中长期宏观及金融属性仍施压油价，且长期新增产能释放，对聚丙烯压制依然较大，中长线聚丙烯仍承压。

【甲醇】

现货报价，华东2625-2710（-5/10），江苏2625-2680（-5/10），广东2620-2650（-10/0），山东鲁南2720-2720（0/0），内蒙2270-2400（0/0），CFR中国（所有来源）257-320（0/0），CFR中国（特定来源）313-320（0/0）。

从基本面来看，内地方面，煤头甲醇逐步复工，非一体化开工最低点已过，逐步提负；本周隆众西北厂库24.7万吨（+0.9），西北待发订单量16.4万吨（+0）。

港口方面，卓创港口库存93.5万吨（-4.5），阶段性封航对华东港口提货和卸货有影响，预计9月9日至9月25日沿海地区进口船货到港量在57万吨，到港压力稍放缓。

外盘开工率逐步回升中，伊朗Busher、Marjan8月底逐步重启，kaveh、Sabalan仍停车检修中，重启待定，伊朗kimiya亦准备重启中，随着伊朗开工的重新回升，外盘供应最紧阶段已过，关注后续到港探底回升的节奏。

需求方面，兴兴MTO于9.4重启；富德小幅降负；鲁西MTO计划8.11检修15-20天，计划近期重启；诚志一期MTO仍停车检修。

综上，近期内地和伊朗开工逐步回升，供应后续有增量预期，但下游MTO检修高峰已过，重启将带来需求增量；宏观方面，近期仍以欧美加息衰退逻辑为主，油价连续下跌，对化工品有一定拖累，预计甲醇整体维持震荡格局。