棕榈油供需逐渐宽松 短期仍缺乏利多消息

研报正文

一、行情回顾

近期棕榈油基本面整体偏空，首先全球经济放缓的担忧挥之不去，威胁到商品需求前景,再有马来西亚和印尼棕榈油生产进入高产期供应得到明显改善，另外市场还担心国内疫情的反复可能影响到餐饮业的食用油需求，棕榈油盘面持续承压。

本周棕榈油主力合约2301报收7684元/吨，周跌幅3.30%，下跌262元/吨，开盘价7988元/吨，最低价7590元/吨，最高价8134元/吨。本周成交量404.9万手，持仓量43.4手，仓位变化增仓39342手。

国内现货价格：广东广州棕榈油价格下跌，当地市场主流棕榈油报价8290元/吨，较上周下跌380元/吨。全国棕榈油现货平均价在8300左右，现货基差P2301+500。

库存方面：9月6日公布的截至2022年9月2日(第35周)，全国重点地区棕榈油商业库存约32.18万吨，较上周增加4.505万吨，增幅16.28%；同比2021年第35周棕榈油商业库存减少7.38万吨，降幅18.66%。

另据Mysteel调研显示，2022年9月5日-9月11日（第36周），国内棕榈油到港量预计在9.09万吨，其中液油5.89万吨，工棕3.2万吨。

二、本周消息面情况

1、马来西亚南部棕果厂商公会(SPPOMA)数据显示，8月马来西亚棕榈油产量环比下降0.15%，其中鲜果串(FFB)单产环比增加3.06%，出油率(OER)环比下降0.61%。

2、据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚9月1-5日棕榈油出口量为249102吨，较8月同期出口的211530吨增加17.76%。

3、马来西亚棕榈油局(MPOB)定于9月12日公布月度棕榈油供需数据，数据公布前调查预计，8月底马来西亚棕榈油库存约可大增14.5%至203万吨，为2020年4月以来最高水平。

4、本周棕榈油平均进口利润在350元/吨左右，处于近两个月的低点。

5、9月7日，国内沿海地区食用棕榈油库存24万吨，比上周同期增加1万吨，月环比增加7万吨，同比减少13万吨。

三、后市展望

随着印尼库存压力的逐渐缓解，产地棕榈油产量即将迎来高峰。国内棕榈油到港量逐步增加，库存上升，基差报价在持续走低。需求端方面，近日国内多地疫情反复，疫情防控措施进一步加强，市场担忧预期消费。

技术面上：日K线连续6日收盘都在日MA5之下，9日收盘后，价格在MA5之下172点左右。且MA组合有形成空头排列的趋势。日Boll线开口扩张价格在下轨附近运行。MACD指标上看DIFF下穿DEA线在0线下方形成死叉，开口扩张。技术面上显示盘面走势已是空头占优的态势。

综上所述，短期内如仍缺乏利多消息，在棕榈油供需逐渐宽松的格局下，预计期价会以偏空运行为主。