下游需求维持谨慎 国内花生供需或将趋紧

研报正文

基本面：隔夜外盘商品价格普遍下跌，今日花生期价或继续承压。由于上货量增加，中秋节期间国内新米价格明显回调，昨日花生期价承压下行，持仓明显增加，近强远弱。

上周期价增仓上行，远月期价领涨，多头大幅增仓，近月合约空头回补，持仓继续下降。上周及本周产区天气晴好，现货开始上量，市场供应明显增加，周末现货价格明显回调。

新陈价格差较往年明显偏大，令陈米性价比凸显，旧作陈米购销基本结束，进口米价格小幅上涨，下游需求虽然维持谨慎，但成交有所好转，油厂方面，开封龙大上周起开始收购，提振市场情绪。

进口方面：7月进口量环比同比均下降，进口量步入季节性下降通道，进口苏丹精米港口销售价格上涨至9200左右。

期货方面：邻近交割月，但仓单预报数量暂无，暂无交割压力。短期看，期货10月合约期价9700元/吨与现货存储至10月交割成本基本持平，9月春花生开始陆续上市，减产效应逐步显现。

展望后市：中长期看，因今年花生种植面积下滑，加之进口同比明显减少，后期供应减少是大概率事件，若宏观因素未能导致后继需求同比大降，未来国内花生供需将趋紧，新作供应偏紧将会支撑远月期价。

近月PK2210期价受交割意向影响，已经转变为“仓单游戏”，尽管期现货价格短期受到的季节性回调压力加大，但中长期供需偏紧预期对远月期价有支撑。

操作建议：建议投资者轻仓逢低买入PK2301合约。