国内宏观层面有所缓和 橡胶期货震荡走势

研报正文

现货市场：上海21年SCRWF主流价格在11800—11950元/吨；上海地区SVR3L参考价格在11450—11600元/吨；云南市场国产10#胶参考价格10850—11200元/吨。

期货市场：上一交易日，天胶主力延续涨势。在上周我们提到可以逢低轻仓做多胶价后，天胶近期企稳回升，除开我们前期说的估值以及绝对价格偏低外。

近期利好的因素有商用车销量环比走好，这个可以理解为国内宏观层面的缓和，而近期美联储的加息对于天胶来说前期基本已经兑现，所以后市我们需要关注的是国内外产区的天气，另外跟踪需求端高频数据。

短期涨幅较大，前期低位多单可逢高适当止盈，NR受到进口增加、且轮胎出口回落的影响可能更大，近期RU-NR价差也是持续走扩，套利也可以适当减仓持有。

中汽协最新数据显示，8月，汽车产销分别完成239.5万辆和238.3万辆，环比分别下降2.4%和1.5%，同比分别增长38.3%和32.1%。

据中国海关总署9月7日公布的数据显示，2022年8月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计59.2万吨，较2021年同期的52.9万吨增加11.9%。

轮胎开工数据方面：上周中国半钢胎样本企业开工率为66.46%，环比-1.22%，比+16.94%，全钢胎样本企业开工率为56.77%，环比-2.12%，同比+7.86%。

策略方面：单边多单逢高适当止盈，RU-NR价差套利适当止盈。