尿素盘面上方空间受限 纯碱宽幅波动趋势延续

研报正文

【尿素】

市场信息

1、9月15日尿素期货仓单数量2869张，较上一交易日无变化，有效预报量0张。

2、9月15日国内各地区尿素价格（元/吨）：山东临沂2580~2600；菏泽2570~2580；河北石家庄，2560；河南市场2590~2600；山西大颗粒汽运参考2450~2470，小颗粒尿素汽运参考2440~2470。

3、截至9月15日的一周，国内尿素开工率74.20%，周环比上涨0.60个百分点，周同比上涨9.80个百分点。

气头企业开工率69.48%，周环比上涨0.31个百分点，周同比下滑9.04个百分点。煤头企业开工率75.81%，周环比下滑0.71个百分点，周同比上涨16.13个百分点。

4、2022年9月15日企业库存总量41.4万吨，周环比增加4.55%。

研究观点

昨日尿素期货价格开盘后快速上行，随后维持震荡偏弱趋势，主力01合约收盘价2442元/吨，小幅下跌0.81%。现货市场偏强运行，各地区价格上调10～60元/吨不等。

近期现货市场情绪持续好转，企业待发订单充足支撑尿素企业报价上涨。另外，下游复合肥、胶板厂等行业开工稳步提升，尿素刚需水平好转。

但随着尿素价格的持续上涨，中下游抵触情绪也在不断提升，对尿素的采购积极性有所下降导致市场新单成交放缓。

整体来看，当前尿素市场对前期成本提升、需求启动、印标等多种利好因素逐步消化，盘面上方空间明显受限，日内以宽幅震荡思路对待，后期若现货成交进一步转弱，则盘面可能出现拐点，另需警惕宏观情绪、国际局势等对国内市场情绪的影响。

【纯碱】

市场信息

1、9月15日纯碱期货仓单数量1109张，较上一交易日-1158张，有效预报量469张。

2、9月15日国内沙河地区重质碱送到价格2780~2800元/吨。

3、截至9月15日的一周，纯碱行业整体开工率82.35%，环比上调4.71个百分点。本周纯碱产量54.15万吨，环比增加3.1万吨，涨幅6.07%。

4、截至9月15日的一周国内纯碱企业库存46.20万吨，环比增加2.5万吨，涨幅5.72%。社会库存小幅增加接近1万吨。下游玻璃企业纯碱库存下降超过2天。

研究观点

昨日纯碱期货价格偏弱震荡，主力2301合约收盘价2301元/吨，小幅下跌0.86%。昨日夜盘纯碱期货价格窄幅震荡。

现货市场价格维持平稳，目前沙河地区重质碱送到价2780～2800元/吨左右，盘面贴水状态维持。

供应端来看，纯碱装置仍在检修和复产交替中，近期市场整体开工率提升，本周环比提升4.71个百分点至82.35%。

目前个别地区受疫情影响汽运尚未恢复，行业整体库存有所增加，但由于纯碱企业待发订单仍有支撑，部分货源偏紧现象仍存，故厂家挺价心态坚挺。

需求表现稳定，部分中下游在国庆假期前存在采购计划或采购意向。但近期平板玻璃产线放水冷修较为集中，纯碱刚需水平有所下降。

整体来看，当前纯碱现货市场各方博弈，价格稳中震荡为主。纯碱期货盘面除基本面影响外，还受到玻璃、黑色以及宏观情绪变化等多方面因素影响，宽幅波动趋势延续，建议区间操作为主。