聚烯烃供需双增 PVC期货弱势震荡

研报正文

一、相关咨询

1、供应和需求前景不确定，加之美元汇率波动，欧美原油期货盘中继续下跌后略有收涨，但是连续三周净跌。11月布伦特涨0.51报91.35美元/桶，涨幅0.6%。

2、美国住房抵押贷款巨头房地美公司当地时间周四公布的贷款商调查显示，30年期固定利率房贷的平均利率本周攀升至6.02%，高于上周的5.89%和一年前的2.86%。

上一次利率如此之高是在2008年金融危机最严重的时候，当时美国正深陷经济衰退。

二、策略建议

【聚烯烃】

盘面表现：5日均线走平，20日均线倾斜向上，60日均线倾斜向下，价格围绕5日均线上下波动。流畅上升趋势中断，但多头挺价意愿仍较强。

现货成交：现货市场交易清淡，石化出厂调整有限，买卖双方多随行就市，低价有一定补货，高价成交乏力。LLDPE主流价格在8150-8600元/吨。华东拉丝主流价格在8150-8250元/吨。

核心逻辑：观测各项指标来看，9月聚烯烃供需双增，整体仍维持平衡态势，短期两端均无明显驱动，库存的顺畅去化给到多头一定信心。

唯一需防范的利空即加息幅度，本周化工板块大概率交易宏观因素，聚烯烃将跟随。

操作建议：逢高可试空，严格止损。

风险因素：美联储缓和加息，国内政策强刺激。

【PVC】

盘面表现：5日均线拐头向下，20日均线略倾斜向上，60日均线倾斜向下，价格再次跌破多根均线。盘面空头主导，承压运行。

现货成交：国内PVC市场价格重心下移50元/吨左右，期货弱势震荡，市场气氛一般，市场点价出货为主，一口价报盘不多，终端下游前期适量补货，今日挂单采购积极性不高，整体交投不温不火。华东5型主流价格在6400-6500元/吨。

核心逻辑：“保交楼”等救市政策显然起了一定作用，近两周PVC下游开工快速提升。

然而这种好转并未扭转供过于求的局面，上游提负对冲利好，同时市场对于需求长期表现仍悲观。继续增加的库存表明，空头或仍有理由打压价格走势。

操作建议：后市逢高可介入空单，等待提示。