原油成本端支撑减弱 短期沥青呈现震荡走势

研报正文

盘面走势上，近期沥青2212主力合约处于震荡偏弱走势，上周整体跌幅为2.41%，昨日小幅收跌，跌幅为0.93%。

供给方面，根据隆众资讯数据统计，截至9月14日当周，国内沥青78家样本企业产能利用率为44.5%，环比涨4.8个百分点。

据百川盈孚统计，2022年8月中国沥青产量245.43万吨，同比下降16%，环比上升6%。

目前生产利润相较此前已大幅改善，炼厂装置开工具备较强的提升动力，9月国内沥青产量或显著增加。继续关注供应端变化。

库存端，截至9月14日，国内沥青70家样本企业社会库存共计69.2万吨，环比减少2.8万吨；国内54家沥青样本厂库存共计94.6万吨，环比增加1.7万吨，社会库存持续去化，但厂库出现累积，整体去库放缓，继续关注库存端变化。

需求端来看，近期国内部分地区受疫情反复及台风等降雨天气，公路项目施工受阻，但大部分地区天气条件有利于公路项目施工，一些大型公路项目进入施工期，沥青道路需求进一步改善。

当前山东地区下游终端刚需表现尚可，多以高速等大型项目需求为主，业者多按需采购；华东地区整体刚需消耗一般；华北地区市场刚需有所支撑，部分项目施工尚可，贸易商出货顺畅。

华南地区市场高价成交有限，部分地区刚需支撑明显，业者零散出货为主；西南地区近期部分地区受疫情管控，下游业者去库速度放缓，市场整体成交一般。继续关注需求端变化。

技术面上，从周线上看，当前沥青2212主力合约跌破多条周均线支撑，周K线收出五连阴走势，周MACD指标继续开口向下运行。

从日线上看，当前沥青2212主力合约上方受多条日均线压制，日MACD指标开口向下运行，技术上处于震荡偏弱走势，短期关注上方关注5日和10日均线附近的压力。

整体来看，上周沥青炼厂开工率环比继续回升，库存依旧维持低位，沥青需求释放逐步增加。

近期在加工利润稳定向好的情况下，沥青市场呈现供需同步增长的局面，但需求增速或不及供应增速，叠加原油成本端支撑减弱，预计短期沥青呈现震荡走势。后期继续关注原油价格走势以及供需面的变化情况。