钢厂利润不佳下 双焦反弹空间或受抑制

研报正文

盘面：

9月20日，黑色商品走势延续分化，双焦主力合约走势略强，铁矿石主力合约减仓回落，螺纹钢主力合约增仓承压下行，持仓量增加2万手，收盘价为3659元/吨。

基本面：

钢厂对原料备货较前期增加，但考虑到钢厂利润不佳，成材价格依然弱势，对原料需求难有持续性增加，钢厂与焦化厂对焦炭现货价格博弈加剧。

基差方面，当前焦炭期货盘面贴水200多点，基差对期货价格具有一定支撑；钢厂大面积降价，产业链负反馈效应延续，当前这种逻辑占据主导。

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操作策略：

钢材消费旺季已至，但钢材消费起伏不定，钢材现货成交价格承压，市场信心不足。在钢厂利润不佳下，双焦反弹空间将受到抑制，择机偏空操作。

关注因素：

疫情扰动、房地产数据、钢材需求情况。