开工率或将恢复性提升 橡胶短期上行空间有限

研报正文

【利多因素】

未来两周降雨量较本周小幅小幅调整，其中柬埔寨、越南缅甸南部，泰国东北部和南部区域降雨量有所增加，处于偏高降雨量水平，印尼北部和马来西亚西部区域降雨量小幅缩减制正常水平。

库存方面，据隆众资讯统计，截至2022年09月18日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量38.18万吨，较上期缩减0.26万吨，环比下跌0.68%。（20220912-0918）

青岛天然橡胶样本保税仓库入库率较上期增0.99个百分点，出库率较上期缩减0.59个百分点。样本一般贸易仓库入库率较上期下跌0.05个百分点，出库率较上期下跌0.39%。

【利空因素】

美国前财政部长萨默斯(LawrenceSummers)上周四表示，美联储可能最终不得不将利率上调到4.3%以上，以控制通胀。

需求方面，上周国内半钢胎样本企业开工率为57.90%，环比-6.74%，同比+4.21%；全钢胎样本企业开工率为47.98%，环比-8.79%，同比-6.69%。预计本周期轮胎样本企业开工率将恢复性提升。

【品种观点】

宏观主导性依旧偏强，美联储9月加息情况等待落地，天胶基本面弱势短期难有明显改善，预计短期上行空间有限，中长期震荡区间存在不断上移动可能。

【风险因素】

关注美联储加息进展、海外疫情蔓延情况、下游需求变化及国内外主产区天气情况。