钢厂节前有补库预期 双焦或震荡偏强运行

研报正文

逻辑：昨日，黑色金属板块整体延续震荡偏弱走势，尾盘集体回暖，双焦小幅收红，夜盘延续震荡。美联储9月如期加息75BP,年内仍有较大加息压力，对金融市场的扰动仍将持续。

现货端，内蒙古地区个别焦企对二级焦价格提涨100元/吨，其他地区暂稳，港口焦炭价格小幅探涨。

消息面，昨日山西省应急管理厅网站消息，近两日山西省两处煤矿相继发生安全事故，依据相关生产规定，涉事煤矿将停止生产按规定进行整顿，验收合格后方可恢复生产。

时间临近二十大召开，煤矿安全生产检查趋于严格，煤炭存在一定减量预期。焦煤方面，下游焦化市场以及钢厂高炉开工保持良好，焦煤需求稳定，近日国内主产地煤价偏强运行，竞拍市场价格上涨。

蒙煤进口方面，9月21日，甘其毛都口岸汽运通关596车，AGV无人驾驶车通关60车，通关量维持相对高位，但由于近期国内动力煤利润可观，刺激甘其毛都口岸通关中风化煤占比提升至20%~30%，此前仅2%~3%，进而挤占焦煤通关份额，同时汽运费价格上涨，推动蒙5#炼焦煤价格偏强运行。

观点：短期国内煤矿安全检查趋严、蒙古炼焦煤进口略有阻力，同时铁水产量持续回升、钢厂节前补库预期刺激双焦价格偏强运行。

不过目前终端需求仍显疲弱，成材偏弱运行对原料上涨有一定压制，美联储9月加息靴子落地，预计盘面承压运行，短期建议适当观望或区间操作。

后期关注/风险因素：关注钢厂生产节奏变化；蒙煤通关、终端需求恢复情况。