欧洲通胀仍在持续攀升 原油有望振荡企稳

研报正文

核心逻辑：

由于美国8月CPI同比上涨8.3%。

剔除波动较大的食品和能源价格后，8月核心CPI同比上涨6.3%，显示通胀压力依然强劲且顽固，物价回落的速度并不匹配美联储抗通胀的力度。

由此导致9月下旬美联储议息会议上加息75个基点，与此同时11月份继续增加75个基点的概率依然高企，接连不断的超常规加息举措不仅导致全球流动性趋紧态势加剧，而且也令欧美国家衰退预期升温，原油大宗商品市场风险偏好随之降低。

目前欧美经济趋于衰退，对于原油远期需求前景转弱。据IEA最新月报显示，将2022年全球石油需求增长预期下调11万桶/日，至200万桶/日。将2022年全球石油需求预测小幅下调至9970万桶/日，2023年为1.018亿桶/日。

虽然美国通胀压力开始见顶回落，但仍处于高位水平，同时欧洲通胀也在持续攀升中。随着欧美央行9月加息靴子落地，虽然短期利空有所减弱，油价有望振荡企稳。

不过从中长期来看，预计10月和12月仍将维持超常规加息步调。未来流动性趋紧态势不会改变，鹰派氛围仍会占据主导。

参考策略：

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