铝价短期延续震荡 镍供应恢复速度略不及预期

研报正文

【铝】

昨日沪铝小幅下挫。宏观上，美联储鹰派加息叠加美元指数持续走强施压有色金属。供应上，短期国内电解铝减产及停产规模较大，前期四川限电，现云南限产问题使国内电解铝供应偏紧。

需求上，下游消费未见明显好转，但节前补库需求或有释放。库存上，国内铝锭库存延续去化并处于低位，支撑铝价。预计铝价短期延续震荡，成本上在万八有支撑。

操作建议：谨慎观望。

【锌】

昨日沪锌持续下跌，幅度较小。宏观上，欧洲经济数据惨淡，引发市场对欧洲经济进一步衰退的担忧。节前避险情绪较强，宏观利空整体施压有色金属。

供应上，海外能源危机持续发酵，随着供暖季即将来临，市场对海外供应担忧加剧。

需求上，国内稳增长政策继续加码，基建需求较强，但疫情影响仍存。库存上，海内外均呈现去库趋势。

整体而言，锌短期或持续偏弱震荡，建议等市场企稳后再做交易。

操作建议：谨慎观望。

【镍】

昨日沪镍下跌0.77%。宏观上，美联储加息75bp议息结果落地，美联储鹰派加息叠加美元指数持续走强施压有色金属。

供应上，印尼NPI、MHP、高冰镍等持续放量，国内进口回升，但整体供应恢复速度略不及预期。需求上，不锈钢供需求依旧疲软，新能源需求释放，对硫酸镍需求较旺。

库存上，各大交易所均呈现去库化趋势，需警惕逼仓风险。整体而言，近期镍市扰动较大，宏观利空情绪发酵，但基本面仍存扰动，预计短期镍价宽幅震荡。

操作建议：谨慎观望。

风险提示：1.国内疫情2.俄乌冲突3.需求恢复强劲4.美联储加息