玻璃下游需求有所滞后 纯碱短线走势偏强

研报正文

玻璃：

今日全国均价1675元/吨，环比涨幅0.06%。截止到20220928，浮法产业企业开工率为82.67%。下游订单情况无明显改善下，近期刚需补库持续性有待观察。

云贵市场因疫情仍在发酵，物流运输有所受限，下游需求有所滞后。房地产成交出现一些好转，但改善幅度远不及历史同期，30大中城市商品房成交面积出现季节性冲高。

供应端，计划外放水冷修显现，供应小幅缩减趋势。本周有2条600吨产线存冷修计划。在供减需弱稳叠加高库存状态下，玻璃价格仍将承压，但向下驱动弱化。

在保交楼政策面消息刺激下竣工修复预期仍存，下方空间或有限。但地产链条下行趋势难改，对保交楼落地的时间和力度不应报过高预期。

纯碱：

国内纯碱现货市场整体总体持稳运行，主流重质送到价2750-2800元/吨。临近假期，下游原料库存低位，刚需备货。本周去库消息刺激盘面上行，整体库存低位给纯碱价格以支撑。

供应端，整体开工率为81.26%，金山（金大地）部分装置开始检修，带动纯碱整体开工有所下降，徐州丰成装置停车检修，湖北双环装置减量生产中。

需求端，出口持续超预期，八月出口19.74万吨，九月预计环比继续增长。光伏方面，本月一条光伏线推迟，预期下月点火，当前光伏玻璃产能处于相对饱和的状态，或将影响新产能的投放进度。

下游玻璃企业经营状况不佳下，市场难给纯碱高估值，盘面利润将上边际承压。受下游产销节奏带动，盘面拉涨，短线走势偏强。