交投一般+库存高位 PVC走势恐承压下行

研报正文

1、盘面情况：PVC2301合约当日收盘价6168元/吨，成交量109.21万手，较上一日上涨7.03%。持仓量66.88万手，较昨日下跌6.80%。

2、主要上游原材料情况：

乙烯：9月28日，乙烯CFR东北亚均价940美元/吨（与上一日持平）；CFR东南亚均价930美元/吨（与上一日持平）。

电石：国内电石市场价格较上一日持平，西北地区到货价3725元/吨。

3、今日关注：

（1）隔夜国际油价强劲反弹，WTI原油重回80美元关口以上，带动内盘原油情绪回暖。周四SC原油主力合约大幅上探2.9%，报收630.9元。

（2）美国7月FHFA房价指数环比下降0.6%，结束2020年5月以来增长趋势，预期为0.00%，前值为上涨0.1%。

（3）美国8月新屋销售总数年化68.5万户，预期50万户，前值51.1万户。

（4）美国30年期抵押贷款利率突破7%，美联储激进加息之际，美国房贷利率正在以史上最快速度狂飙，美国房地产市场正在以创速度的纪录降温。

房贷网站MortgageNewsDaily的每日调查显示，美国30年期抵押贷款平均利率在升破6%后继续飙升，9月27日触及7.08%，创2000年12月11日以来的最高水平。这也意味着，该利率在不到两周时间上涨近1个百分点，创下了史上最快的上涨速度。

4、收盘评论：今日PVC主力合约震荡收涨，收涨1.51%，收盘至6168元/吨。周四化工板块气氛回暖，午后塑化链强势拉升。

随着国庆假期临近，市场预期物流运输限制提升，各地厂商加紧备货，带动期货盘面稳中上扬。PVC当前基本面依然未见明显起色。

供应方面，PVC行业整体开工负荷率逐步提升，本周PVC整体开工负荷77.59%，环比提升5.18个百分点。库存高位，去库压力偏重。

需求方面，金九银十旺季预期增强，但实际交投一般，后续订单方面需重点关注。短期预计PVC价格依然维持偏弱震荡运行，走势承压。关注地缘局势、国内疫情走势以及下游需求恢复情况。