政策调控决心较强 关注生猪下方技术支撑位

研报正文

现货信息：昨日全国各地生猪价格整体呈现小幅反弹，其中东北地区23.62-23.7元/公斤，较前一日上涨0.12-0.22元/公斤；华北地区24.04-24.26元/公斤，上涨0.18-0.4元/公斤。

华东地区24.04-24.74元/公斤，上涨0.2-0.4元/公斤；华南24.44-25.54元/公斤，整体持平；西南地区23.08-23.88元/公斤，整体持平；四川地区24.24元，较昨日整体持平。

昨日发改委再度发布信息，指导地方约谈部分故意渲染生猪涨价氛围的自媒体，以限制猪价上涨，而另一方面，前几日中同样提及猪肉零售价周均同比涨幅超过30%，进入过度上涨的二级预警期间，按照规定，将再本周投放今年第4批中央猪肉储备，并指导各地联动投放地方政府猪肉储备。

同时建议养殖户合理安排生产经营决策，避免大幅压栏和二次育肥。此前，相关部门发布消息声明，9月期间国内预计将投放20万吨冻肉，当前情况看，中央储备肉投放预计在6.71万吨，加上地方数量，较目标投放总量还有一定距离。

国家调控决心较强，在此背景下，预计节前猪肉现货价格仍然承压。昨日期货继续维持小幅震荡，考虑到当前国内现货和期货单日涨跌几乎无太多联动性的情况，我们认为近期期货可能重新走出相对独立的行情。

此前猪价的下跌在于市场集中交易二次育肥以及抛储带来的不利影响，但近一段时间下跌可能更多于政策方面影响有较大关系，二次育肥可能更多用于满足后期的腌腊备货需求，四季度季节性偏紧缺的情况可能仍然存在，难以支持猪价深跌。

整体来看，期货前期的大幅下跌已经较多交易了政策端的不利影响，短期继续关注下方技术支撑位。

策略：

单边：生猪继续维持区间震荡思路，节前市场避险情绪增加，观望为主；

套利：观望。