PTA成本支撑有所减弱 短纤供应小幅降低

研报正文

PTA

期货市场：上一交易日，PTA2301主力合约小幅上涨，以5344点收盘，涨幅1.67%，华东地区PTA现货价格报价6200元/吨，期货贴水944元/吨。

供应方面，仪征64万吨、逸盛大化225万吨重启，能投100万吨小幅降负，中国台湾FCFC70万吨重启推后，恢复时间待定，PTA负荷上调至76%。

需求方面，江浙涤丝产销局部放量，至下午3点半附近平均估算在150%偏上，聚酯负荷在83.5%。

成本端方面，PTA内盘加工价差大幅下降至531.63元/吨，PX加工差调整为386元/吨，PX供应有增量预期；由于美元指数偏强，国际油价下跌，PTA成本支撑有所减弱。综上，PTA开工增加，且成本端支撑不足，预计短期内PTA价格震荡偏弱运行。

策略方面：短期震荡偏弱，关注成本及聚酯需求变化。

短纤

期货市场：上一交易日，短纤2211主力合约上涨，涨幅1.35%，华东市场现货主流价为7976元/吨，基差率为11.12%。

供应方面，江阴某直纺涤短工厂产量提升400吨/天至800吨/天。短纤装置开工为71.44%，环比减少0.56%。

需求方面，9月下旬瓶片工厂有减产动作出现，但同期长丝工厂负荷局部提升，其他装置小幅调整，本周聚酯负荷大体仍维持区间震荡为主，聚酯负荷在83.5%，江浙加弹综合开工在76%，江浙织机综合开工在68%，江浙印染综合开工在76%。

中国轻纺城成交量为1136万米，环比增加245万米，较去年同期增加1383万米，成交重心回升，直纺涤短产销放量，平均250%。

各地终端工厂均有放假或降负的打算，国庆期间终端负荷呈现前低后高，终端国庆放假的主要是消化成品库存。综合来看，短纤供应小幅降低，原料成本偏弱，供需变化不大，预计短纤期价跟随成本端波动。

策略方面：建议观望为主。