棉花下游需求偏弱 白糖市场短期或偏弱震荡走势

研报正文

【棉花】

逻辑：周四，棉花期货主力合约CF2301收盘报价13395元/吨，较上一交易日结算价上涨25元/吨，涨幅0.19%；持仓量约56.29万手，日增仓-38309手。

现货方面，进口棉报价和国内各地区棉花现货价格均有小幅上涨，新棉上市，供给相对宽松，但下游企业补库意愿较差，新增订单较少，叠加棉价回落，纺纱厂利润有所好转；据钢联数据，截至2022年9月29日，国内棉花加工企业开工率为28.17%，较上期增5.65%。

持仓方面，9月29日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2301合约多单持仓约35.35万手，空单持仓约36.14万手，多空比0.98，净多持仓约为-0.79万手。

整体来看，棉花供给宽松，下游需求相对偏弱，叠加美元指数仍有走强预期，中长线或将压制棉价，预计短期内棉价低位震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

【白糖】

逻辑：周四，白糖2301合约下行为主，收盘报价5487元/吨，跌幅0.67%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2301合约多单持仓258337手，空单持仓323343手，多空比0.80。

国内新季榨糖量预期增加，加之巴西下调柴油价格，乙醇竞争优势下降，或进一步提高制糖量，市场承压。

需求方面，国内市场购销情况转淡，后续关注印度新榨季出口政策的变化。综合来看，多空交织下，预计市场短期或偏弱震荡为主。

趋势观点：建议以观望或逢高轻仓试空为主。