塑料下游需求延续好转 短期或呈偏强震荡趋势

研报正文

一、期货方面：

9月30日LLDPE主力L2301合约开盘价格为8163元/吨，小幅高开，盘中震荡下行，尾盘小幅收跌。

最高8184元/吨，最低8051元/吨，收报8074元/吨，较前一交易日开盘价上涨17元/吨，涨幅为0.21%，全天成交322720手，持仓363444手，日增仓-25378。

二、现货方面：

截止30日，LLDPE国内市场价在8236-8633元/吨之间，其中，华东地区价格为8373元/吨，环比增长0.09%。

华南地区价格为8633元/吨，环比增长0.39%；华北地区价格为8236元/吨，环比增长0.46%。整体现货价上涨。

三、成本端-原油情况：

Brent原油价格维持上涨。从供需层面来看，市场担忧未来供应量，OPEC会议决定将10月产量配额下调10万桶/日至8月水平，小幅减产。

且OPEC9月报显示中小产油国产能仍然紧张，累计产量缺口再创新高，气温逐渐下降，欧洲对天然气等能源的需求或将有所增加，对油价有利好有支撑。

从宏观来看，经济增长预期悲观，美国加息预期落实，俄乌地缘政治冲突持续。预计油价短期维持震荡偏强趋势。

四、供给情况：

截至目前，PE开工率为79.84%。9月检修损失量预计环比大幅减少，PE检修损失量预计在13.42万吨，PE检修损失预计在31.8万吨，检修水平回归中位区间，产量逐步回归。

浙石化新增140万吨乙烯及下游项目核准批复；盛虹炼化一体化项目110万吨乙烯等装置中交；海南炼化100万吨/年乙烯及炼油改扩建项目开始进行中期交工，进入投产准备阶段。

2022年聚乙烯新增产能投放延续，年内32套装置在建，年底我国聚乙烯产能将突破3200万吨，截至目前新增产能150万吨左右。

五、需求情况：

截至目前，农膜开工率63.21%，环比上涨2.00%；管材开工率46.03%，环比上涨0.66%；包装膜开工率61.9%，环比上涨-0.78%。

除包装膜外，开工率普遍提升，塑料下游步入金九银十的传统季节性旺季，农膜需求逐渐恢复，开工率上涨最快，但受疫情和整体经济形势影响，市场成交平淡，工厂按订单刚需采购，备货库存。

总结：

塑料下游需求延续好转，短期预计维持偏强震荡趋势。成本端原油价格预计短期成震荡偏强趋势，对塑料价格有一定支撑。

下游农膜需求旺季来临，近期市场心态有所好转，成交有小幅上升，供需偏改善，但改善力度不强，仍以刚需采购为主。后续主要关注国内疫情情况、国际原油价格波动和第四季度塑料行情改善情况。