短期螺纹钢仍将震荡运行 继续关注供需面变化

研报正文

一、行情回顾

螺纹2301主力合约本周（9月26日-9月30日）收出了一颗上影线61点，下影线26个点，实体63个点的阳线，本周开盘价：3736，本周收盘价：3799，本周最高价：3860，本周最低价：3710，较上周收盘涨31个点，周涨幅0.82%。

二、消息面情况

1、中国人民银行货币政策委员会2022年第三季度例会召开。会议指出，推动“保交楼”专项借款加快落地使用并视需要适当加大力度，引导商业银行提供配套融资支持。

深化汇率市场化改革，增强人民币汇率弹性，引导企业和金融机构坚持“风险中性”理念，加强预期管理，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。用好政策性开发性金融工具，重点发力支持基础设施建设。

2、中国人民银行、银保监会发布通知，决定阶段性调整差别化住房信贷政策。符合条件的城市政府，可自主决定在2022年底前阶段性维持、下调或取消当地新发放首套住房贷款利率下限。

3、据Mysteel不完全统计，截至2022年9月，国内有6家钢厂发布钢铁产能置换方案。其中，涉及新建炼钢产能741.66万吨，新建炼铁产能115万吨；涉及淘汰炼钢产能869.3万吨，淘汰炼铁产能174.25万吨。

三、后市展望

供给方面，根据数据显示，本周螺纹产量环比下降7.07万吨至302.68万吨，同比增加54.41万吨。

近期由于唐山空气质量持续下滑，唐山钢企9月26日起至月底，A级钢铁企业烧结限30%，其它级别烧结停一半，柴油车进厂量减半。

晋城市大气污染防治工作领导组关于明确2022-2023年秋冬季重点行业企业差异化应急管控措施的通知。

要求2022年10月1日-2023年3月31日采取区域统筹的方式，实行差异化管控，轮流停产减排。供应端存在下降预期，继续关注供应端变化。

库存方面，根据数据显示，本周螺纹社库环比减少30.52万吨至455.38万吨，同比减少183.27万吨；厂库环比减少28.55万吨至197.12万吨，同比减少44.61万吨；总库存环比减少59.07万吨至652.5万吨。

钢厂库存在连续两周累库后出现去库，社会库存和总库存连续两周去库，继续关注库存变化情况。

需求方面，根据数据显示，本周螺纹表观消费量环比回升41.95万吨至361.75万吨，同比增加11.35万吨。

当前钢材市场已进入传统消费旺季，本周螺纹表需创下年内新高，终端需求明显改善。

前期各部委的稳经济一揽子政策也在逐步落地实施，部分地区和地产企业也在设法解决问题楼盘的复工建设事项，部分地区土地市场企稳回升，房企参与拿地的积极性也有所提高，市场对于旺季需求改善仍有一定期待。

据统计局数据显示，8月商品房销售面积同比降幅有所收窄，竣工面积同比降幅大幅收窄，但房地产投资、新开工面积、施工面积、土地购置面积等指标同比降幅继续扩大，房地产需求依旧疲软。

8月基建投资（不含电力）同比大幅增长14.18%，增幅较7月扩大5.08个百分点，基建投资增速继续有所回升。

在稳增长政策加码及旺季施工季背景下，9月份螺纹需求好转格局未改，但地产低位运行仍制约需求释放力度。继续关注需求变化情况及政策情况。

整体来看，本周螺纹产量出现回落，总库存持续下降，表需大幅回升。

当前宏观层面稳增长继续推进，稳地产重要性进一步突出，叠加唐山等地限产边际加码，供应压力缓解，对市场走势形成提振。

但市场对于节日期间的库存累积以及节后需求的持续性仍存担忧，预计短期螺纹价格将震荡运行，继续关注供需面变化。

技术面上，从周线上看，本周螺纹2301主力合约震荡收涨，收复10周均线，周MACD指标有拐头向上迹象。

从日线上看，30日螺纹2301主力合约震荡收跌，MACD指标继续开口向上运行，技术上处于震荡走势，短期关注下方10日均线附近的支撑力度。