焦煤供需平衡 焦炭价格震幅收窄

研报正文

【焦煤】

核心逻辑：国庆期间炼焦煤现货市场持稳运行，而国际动力煤价格迎来回落，市场将重新审视能源定价逻辑的可靠性。

产业方面，6日山西再次发生煤矿事故，安监依然维持一定强度，但预计对煤炭产量影响有限。另外，钢联最新数据显示，至10月7日当周，全国110家洗煤厂日均精煤产量63.32万吨，环比增1.82万吨。

焦化厂焦炭日产合计114.75万吨，环比增0.71万吨；焦煤供需两端均小幅回升，整体库存持稳运行，短期内供需矛盾不明显。

总得来说，现阶段焦煤供需平衡，基本面驱动不明显，期货市场炒作预期为主，节后利多陆续兑现完毕，防范利多出尽后的阶段性回调。

【焦炭】   

核心逻辑：由于亏损压力较大，节前焦企提出首轮100~110元/吨涨价，2日全面落地，目前焦炭现货市场博弈激烈，价格震幅收窄。

产业方面，原材料焦煤价格居高不下，对焦炭成本端支撑明显，另外目前焦炭供需均处较高水平，库存节假日期间小幅去化。

根据钢联统计，截至10月7日，焦化厂焦炭日产合计114.75万吨，环比增0.71万吨；247家钢厂铁水日产239.94万吨，虽然环比降0.28万吨，但仍处年内较高水平；焦炭总库存1027.03万吨，环比降4.27万吨。

总得来说，焦炭底部支撑和顶部压力都非常明显，现货价格运行区间有限，而期价关键依然在于地产终端需求能否改善，目前来看“金九”已过，节后不宜过分看多。