OPEC+减产政策兑现 原油或大幅上涨

研报正文

2022年10月5日，第33届OPEC+部长级会议召开，会议做出以下决定：OPEC+执行了减产200万桶/日这一选项。

减产周期从2022年11月至2023年12月，重新确认第19次OPEC+会议对于产量基准的调整，将减产补偿期限延长至2023年3月31日，将JMMC会议调整为双月例会；美国政府强烈抗议，下个月将会追加投放1000万桶战略储备库存。

总统呼吁美国石油公司降低成品油的批发和零售价差，以降低终端消费成本；数据显示，美国9月新增非农就业26.3万人，略好于25万的预期，失业率降至3.5%，表现强于3.7%的预期值和前值。

评：OPEC+减产政策兑现，而且幅度大于市场预估，利多油价，假期油价大幅上涨。

整体看，从实际产量角度，因前期欧佩克产量持续未达配额，因此需要减产幅度约100万桶/日左右，后续库存变化节奏大概率变为去库节奏，11月和12月利多油价。

更长周期看，需关注OPEC+减产政策的持续性及美国的应对措施，对于美国应对措施，因美国本土增产无望，只能寄望伊朗和委内瑞拉，也包括政治手段，通过反石油生产及出口同业联盟(NOPEC)法案。

目前美国有效应对手段或措施尚未明确。此外仍要重点关注经济进展，无实质衰退前，此为上涨途中的干扰因素。阶段性原油多单持有，无单者逢低做多。