欧洲乘用车表现低于预期 沪铅或震荡运行

研报正文

1、宏观经济

国家统计局网站公布数据显示，中国9月官方制造业PMI为50.1，升至扩张区间，预期49.2，前值49.4；官方非制造业PMI为50.6，环比下降2.0个百分点，仍位于扩张区间。

9月份，制造业进入传统旺季，生产指数升至51.5%，高于上月1.7个百分点，重新回到临界点以上，制造业企业生产活动有所加快。

从行业情况看，食品及酒饮料精制茶、医药、非金属矿物制品、黑色金属冶炼及压延加工、通用设备制造等行业生产指数均升至54.0%及以上。

日本央行将在例行操作中增加债券购买。日本央行提出购买1250亿日元的10-25年期日本国债；购买4750亿日元的3-5年期日本国债；购买500亿日元的超过25年期的日本国债；购买550亿日元的5-10年期日本国债。

2、现货数据

9月30日，长江有色市场1#铅平均价为15,050元/吨，较上一交易日无变化；上海、广东、天津三地现货价格分别为15,000元/吨、15,025元/吨、15,050元/吨。9月30日，1#铅升贴水维持在贴水-70元/吨附近，较上一交易日增加60。

3、库存

9月30日，上海期货交易所精炼铅库存为53,862吨，较上一周减少19,402吨。10月07日，LME铅库存为31,875吨，较上一交易日无变化吨，注销仓单占比为65.73%。

4、8月欧洲乘用车表现低于预期

8月欧洲乘用车表现低于预期。欧洲十四国（德国、法国、英国、挪威、意大利、瑞典、西班牙、瑞士、葡萄牙、丹麦、芬兰、荷兰、波兰、奥地利）乘用车销量合计63.91万辆，同比+2.7%，环比-15.2%。

新能源车表现良好，销量合计14.55万辆，同比+1.0%，环比+1.3%，其中九国销量实现同比增长。电动车渗透率22.8%，环比增长3.7pcts，同比下降0.4pcts。

英国：取消插电混动补贴，电动车渗透率提升趋势不减。新能源车销量1.39万辆，同比+11.68%，环比-25.63%。

新能源车渗透率20.17%，同比+1.89pcts，环比+3.52pcts。英国取消插电混动补贴政策，目前是唯一一个没有电动车购买激励措施的主要欧洲市场。

法国：计划推出电动车租赁补贴。新能源车销量1.92万辆，同比+11.66%，环比-4.05%。新能源车渗透率21.03%，同比+1.47pcts，环比+2.4pcts。法国准备推出一项电动汽车租赁补贴计划，约定电动汽车每月租赁价格100欧元，远低于消费者在汽油上的花费。

5、后市展望

国家统计局网站公布数据显示，中国9月官方制造业PMI为50.1，升至扩张区间，预期49.2，前值49.4；官方非制造业PMI为50.6，环比下降2.0个百分点，仍位于扩张区间。

9月份，制造业进入传统旺季，生产指数升至51.5%，高于上月1.7个百分点，重新回到临界点以上。国内经济稳中向好趋势存在。

日本央行将在例行操作中增加债券购买。除美元外，其他货币贬值压力较大，带来宏观经济的不确定性。沪铅库存下降明显，LME铅库存仍处于历史低位，低库存给予铅价支撑。8月欧洲乘用车表现低于预期，铅出口可能收到影响。沪铅预计以震荡趋势为主。