聚烯烃价格有望上行 PVC下方空间恐难打开

研报正文

一、相关资讯

1、尽管担心可能经济衰退和利率上升，欧佩克及其减产同盟国大幅度减产的决定继续推高国际油价，欧美原油期货连续第五天上涨。12月布伦特涨3.5报97.92美元/桶，涨幅3.7%。

2、据最新的CME“美联储观察”：美联储11月加息50个基点至3.50%-3.75%区间的概率为18%，加息75个基点的概率为82.0%，加息100个基点的概率为0%。

3、央行9月30日宣布，自10月1日起，下调首套个人住房公积金贷款利率0.15个百分点，5年以下（含5年）和5年以上利率分别调整为2.6%和3.1%。

财政部、税务总局9月30日联合公告，自2022年10月1日至2023年12月31日，对出售自有住房并在现住房出售后1年内在市场重新购买住房的纳税人，对其出售现住房已缴纳的个人所得税予以退税优惠。

二、策略建议

【聚烯烃】

盘面表现：5日均线倾斜向下，20日均线倾斜向上，60日均线倾斜向下，价格触及60日线后企稳反弹。短期继续上行，并破前高位置。

现货成交：现货市场整体成交一般，部分石化价格延续调涨，加上部分现货供应偏紧，商家延续报高，下游询盘谨慎，刚需一单一谈为主LLDPE主流价格在8500-9100元/吨。华东拉丝主流价格在8300-8500元/吨。

核心逻辑：受假日期间原料挺价影响，本周聚烯烃价格有望再上一个台阶。多数下游节前已做备货准备，后续重点关注，涨价阶段下游接货意愿是否仍维持强烈。市场很可能再度交易强现实逻辑，同时低库存为盘面上行提供一定动能。

操作建议：暂观望，做空需等待时机。

【PVC】

盘面表现：5日均、20日均线、60日均线斜率均趋缓，价格逐步企稳。空方压制力量减弱。

现货成交：国内PVC市场氛围尚可，主流市场均价继续略涨，但整体成交跟进一般，市场存在一定的观望氛围，供需基本面数据整体表现一般。华东5型主流价格在6500-6580元/吨。

核心逻辑：中长期两方力量对抗中。一方是供需弱，尤其是需求，近远端均悲观情绪蔓延，难有实质性改善，拉扯着价格向下。另一方是成本坚挺，追溯到化工煤价格居高不下，兰炭、电石乃至PVC成本均较高，故而煤价不跌，PVC下方空间注定打不开。

操作建议：单边观望。