市场交易紧缩恐慌 沪铝基本面多空交织

研报正文

【市场动态】

国家能源局官网印发《能源碳达峰碳中和标准化提升行动计划》。文件提到，到2025年，初步建立起较为完善、可有力支撑和引领能源绿色低碳转型的能源标准体系，能源标准从数量规模型向质量效益型转变，标准组织体系进一步完善，能源标准与技术创新和产业发展良好互动，有效推动能源绿色低碳转型、节能降碳、技术创新、产业链碳减排。

【观点与操作建议】

全球股市延续跌势，市场风险偏好带动通胀预期持续回落，美元指数再度反弹站上113，美联储11月加息75个基点的概率上升，市场再度交易紧缩恐慌。

隔夜沪铝震荡偏强，伦铝大幅回落，沪伦比值进一步走高，进口空间有望打开。节后现货库存小幅累增，现货交易情绪略有改善。

美国9月非农数据公布后，市场对于美联储11月加息75基点的预期有所提升，宏观情绪依然偏空。国内基本面看枯水季供应端或进一步减产，但四川、广西、内蒙仍有产能复产，进口空间打开后，对国内供应有一定补充，短期供应压力并不明显。

消费端10月之后有走弱可能，后续关注累库的持续性。短期铝价仍难走出单边行情，宽幅震荡为主。

操作上，建议逢高沽空为宜。宏观情绪偏空，基本面多空交织。预计11合约波动区间17800-18700元/吨，操作上建议逢高沽空为主。