非煤制烯烃开工回升 乙二醇延续下行趋势

研报正文

市场分析：

基差方面，周三EG张家港基差-44元/吨（-1），依旧偏弱。生产利润及国内开工。周二原油制EG生产利润为-2596元/吨（+30），煤制EG生产利润为-2426元/吨（-238），仍维持深度亏损。

开工率方面。上海石化1#装置主产EO；2#装置4成附近运行，浙石化一期满负荷运行，二期装置小幅超负荷运行，恒力2条生产线9成运行中，卫星石化6-7成运行。进出口方面。周三EG进口盈亏-63元/吨（+71），进口持续一定亏损，到港有限。

下游方面。周三长丝产销40%（+5%），涤丝产销继续偏弱，短纤产销23%（+1%），涤短周三产销整体清淡。

库存方面。本周一MEG华东港口库存89.2万吨（+7），库存出现拐点。

策略：

（1）单边：原油走弱，乙二醇延续下行趋势，9月检修峰值已过，非煤制烯烃开工回升，库存出现拐点，下游需求偏弱。建议逢反弹配空。

（2）跨期套利：观望。

风险：原油价格波动，煤价波动情况，工厂检修持续性，下游需求恢复情况。