部分国家减产推动 10月白糖有望季节性上涨

研报正文

一、行业信息

1、2021/22年制糖期全国食糖产销已全部结束。本制糖期全国共生产食糖956万吨。

截至9月底，全国累计销售食糖867万吨，累计销糖率90.7%；全国制糖工业企业成品白糖累计平均销售价格5754元/吨，9月成品白糖平均销售价格5614元/吨。

2、9月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为2528.7万吨，较去年同期的3598.7万吨减少了1070万吨，同比降幅达29.73%。

制糖比为45.42%，较去年同期的43.78%增加了1.64%；产乙醇14.24亿升，较去年同期的19.95亿升下降了5.71亿升，同比降幅达28.64%；产糖量为170万吨，较去年同期的233.8万吨下降了63.8万吨，同比降幅达27.32%。

2022/23榨季截至9月下半月，巴西中南部地区累计入榨量为43110.4万吨，较去年同期的46798万吨减少了3687.6万吨，同比降幅达7.88%；累计制糖比为45.50%，较去年同期的45.92%下降了0.42%；

累计产乙醇214.84亿升，较去年同期的228.17亿升下降了13.33亿升，同比降幅达5.84%；累计产糖量为2633.4万吨，较去年同期的2922.7万吨下降了289.3万吨，同比降幅达9.90%。

二、评论及策略

白糖：ICE原糖跌0.16%，收18.70；郑糖涨0.39%，收5602。国内白糖现货柳州5660元/吨，昆明5620元/吨。

目前原糖市场总体跟随原油市场波动，同时欧美加息、巴西产量波动、印度预计新榨季维持高产量对糖价形成一定的压力，而当前进口减少利多糖价。

策略上，随着北半球消费高峰及部分国家减产推动，10月糖价有望季节性上涨，后期SR301可以逢回调后买入。