铜库存或保持低位 锡现货升水或下调

研报正文

【沪锌】

沪锌夜盘主力涨0.75%,报24740元/吨，2211合约持仓增加891手至12万手，上期所注册仓单增加403吨至1.30万吨。LME锌涨0.46%，报2948.0美元/吨，库存减少175吨至5.31万吨。

上海0#锌今日对2211合约报至升水950-1200元/吨，对均价升水30-70元/吨。广东0#锌对沪锌2211合约升水850-940元/吨左右，粤市较沪市贴水100元/吨。

天津锌对2211合约报升水870-1000元/吨附近，津市较沪市升水150元/吨。10-11价差805元/吨，11-12价差620元/吨，内外比价至8.39。

长假期间，冶炼厂对外发运量不及预期，尤其上海地区在节前升水已较高，但入库量却仍然偏低。

部分云南冶炼厂节中因限电问题产量受到扰动，湖南地区部分冶炼厂生产亦重新停滞，短期内国内库存或将仍然保持低位，对现货升水和月差维持较强支撑。

【沪锡】

沪锡夜盘主力跌0.63%,报174500元/吨，2211持仓减少1786手至3.7万手，上期所仓单增加195吨至2367吨。LME锡跌0.62%,报20150美元/吨，库存减少20吨至4580吨。

现货市场，小牌对11月升水5000-5400元/吨左右，云字对11月升水5400-5700元/吨附近，云锡对11月升水5700-6000元/吨左右。10-11价差5100元/吨，11-12价差3310元/吨，内外比价至8.66。

节后进口锡到货较多，现货升水开始大幅走低，进口报价基本报至对2211平水左右。随着本周2210合约将进行交割，国内库存或将迎来较大累库，现货升水或将进一步下调。