局部地区供应或收紧 甲醇港口库存仍处低位

研报正文

1、基本面：本周国内甲醇市场先扬后抑，节后内地、港口均有不同程度走高，然烯烃降负/停车/转港及内地新建装置投产临近，甲醇期现货高位回落下跌，部分地区跌至节前价格，关注近期各地出货情况及库存变化，预计短期或延续弱势行情；中性。

2、基差：10月12日，江苏甲醇现货价为2860元/吨，基差97，现货升水期货；偏多。

3、库存：截至2022年9月29日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为48.05万吨，较上周降10.89万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源在24.71万吨，较上周降8.54万吨；偏多。

4、盘面：20日线偏上，价格在均线上方；偏多。

5、主力持仓：主力持仓空单，空减；偏空。

6、预期：短期来看，基于部分下游停车，加之西北、山西多地疫情等影响，加之后续西北部分新建装置投产、二十大等对局部运输等的限制等，预计后续国内甲醇或延续偏弱。

但煤价较高，局部如河南一带部分甲醇存停车预期，故局部供应或收紧，下方仍有支撑，投资者谨慎操作。短线2730-2780区间操作，长线观望。

利多：

1..节后下游终端局部存港口补货需求，将对行情推涨形成支撑；

2.9月下以来，港口整体库存偏低，流通量趋紧对行情支撑尚存；

3.成本端支撑尚可。

利空：

1.宏观经济整体偏弱，加之海外加息预期仍存等，或对内盘需求恢复形成一定压制；

2.近期甲醇开工攀升至74%附近，且后续检修项目暂时涉及不多，故整体内盘供应暂相对充裕；

3.目前河南、山西部分新装置已顺利投产，关注放量节奏；另关注后续久泰、宁夏鲲鹏新装置释放节奏；

4.目前连云港烯烃维持停工，河南烯烃因利润后续计划检修。

行情驱动：原油带动化工。

风险点：需求端持续偏弱。