终端需求提升缓慢 液化石油气期价震荡下行

研报正文

【利多因素】

本周液化气港口样本库存量192.39万吨，较上周减少27.01万吨或12.31%。本周国内液化气商品量总量为53.45万吨左右，较上周增加0.65万吨或1.24%。

气温下降，液化气终端需求缓慢提升，PHD开工率为77.32%，环比+2.76%。MTBE产能利用率62.01%，环比+0.66%。

9月23日报道，扬子江新材料66万吨/年PDH装置于2022年9月13日停工，计划于9月24日恢复生产，进口丙烷刚需消耗预计增加。

9月19日报道，中国石油天然气股份有限公司呼和浩特石化分公司9月13日附近装置陆续开工，本年度大检修正式结束。醚后碳四、烷基化装置正常生产。

9月7日报道，巴陵石化于9月5日起全厂装置陆续停工检修，预计持续到10月中旬，下游深加工随之停工。正常情况下巴陵石化民用气外放量为400吨左右，9月7日起停止外放。

【利空因素】

8月LPG进口量217.60万吨，环比增多1.18%，同比增多3.38%。其中丙烷进口量159.42万吨，环比增多1.67%；丁烷进口量55.55万吨，环比增多1.10%。

本周烯烃深加工开工率为45.89%，环比-1.91%，由于天源化工烷基化装置、独山子甲乙酮装置相继停工，瑞科新源烷基化开工复产；烷基化油产能利用率42.19%，环比-1.22%。国家能源集团鄂尔多斯煤制油分公司于9月24日附近装置开工，并于9月27日正式网拍出货，首次挂拍量为300吨。

沙特阿美公司2022年9月CP出台，丙烷650美元/吨，较上月跌20美元/吨；丁烷630美元/吨，较上月跌30美元/吨。丙烷折合到岸成本在5241元/吨左右，丁烷5090元/吨左右。

【品种观点】

本周上游港口库存小幅去库，国内商品库存受部份装置检修及复工的影响，小幅增加。节后下游刚需补货，受原油价格下行消息影响，补货需求转淡。近日气温下降，但终端需求提升缓慢，预计液化气价格稳中下行。

【操作建议】

观望或短线操作。

【风险因素】

原油和天然气价格；交割风险；PDH装置检修情况；海外疫情进展。