钢厂补库仍在延续 铁矿石短期基本面偏强

研报正文

背景分析：

现货价格：普氏62%铁矿石指数94.2美元/吨，跌2.3美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报733元/吨，涨3元/吨。

库存情况：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12992.70，环比增30.85；日均疏港量314.07增9.23。

分量方面，澳矿5813.82降75.74，巴西矿4641.02增83.73；贸易矿7843.71降29.15，球团575.10增10.85，精粉912.70降2.61，块矿1955.97降51.42，粗粉9548.93增74.03；在港船舶数91条。（单位：万吨）

下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.62%，环比上周下降0.88%，同比去年增加4.55%；高炉炼铁产能利用率89.04%，环比增加0.06%，同比增加8.38%。

钢厂盈利率48.05%，环比下降3.46%，同比下降40.69%；日均铁水产量240.15万吨，环比增加0.21万吨，同比增加23.93万吨。

核心逻辑：矿石短期基本面偏强，铁水产量仍处于高位，港口日均疏港量在314万吨，钢厂补库也在延续，本周全国247家钢厂矿石库存回升68.44万吨。

不过，市场一直对于四季度钢材需求持谨慎态度，叠加钢厂端利润偏低及秋冬季大气污染防治等措施，使得钢厂整体生产积极性不佳，故铁水产量继续增长空间有限。

供应方面，本周铁矿石到港量环比增加311.7万吨至2653.7万吨，且四季度外矿供应增加是大概率事件。所以未来一旦钢厂补库结束的话，矿石价格下跌的压力还是比较大的。

操作建议：铁矿石以震荡偏空思路对待。

风险因素：钢材产量继续明显回升。