强降雨影响甘蔗产量 美糖走强带动白糖走高

研报正文

郑糖1月合约大幅走高，原因是巴西中南部产区近期强降雨收割进度放缓糖产量下降。

另外，印度马哈拉施特拉邦也出现强降雨影响甘蔗产量且开榨时间推迟。受这些因素影响美糖近期走强带动郑糖同步走高。

基本面情况：

1、中糖协消息，本制糖期全国共生产食糖956万吨。截至9月底，全国累计销售食糖867万吨，累计销糖率90.7%。9月底广西结转库存83.27万吨，同比增6.86万吨，云南结转库存37.17万吨，同比减少3.25万吨。

2、巴西甘蔗行业协会报告显示，因主要甘蔗生产区出现大雨天气，9月下半月巴西中南部主产区糖产量为170万吨同比下降27.3%，制糖比45.4%环比下降。气象预报显示，巴西中南部产区近期天气情况参差不齐，持续不利于当地甘蔗收割工作的推进。

3、印度糖协表示，在10月1日开始的新年度内，印度糖产量预计约为3,650万吨。

4、美国农业部9月份月度报告预计，2022/23榨季巴西甘蔗产量为6.21亿吨同比增加4500万吨，泰国糖产量为1050万吨同比增加3%，欧盟食糖供应缺口扩大至100万吨。

后期关注点：

美糖：

1、巴西中南部产区与印度马哈拉施特拉邦强降雨持续时间，这会影响甘蔗产量及压榨进程。

2、关注油价走向，这会影响制糖比。

郑糖：

1、关注美糖走向。因天气转凉且疫情频发，加之，新榨季开始现货供应增加。从10月到新年这段时间消费会偏弱，价格走向自主性不强会跟随外盘而动。

2、国内新榨季开始，关注产区天气状况对收割有利与否。

3、人民币汇率。人民币汇率贬值导致进口成本持续倒挂，如果汇率弱势延续会影响进口积极性会提振国内现货价格。