玉米市场供过于求 棉花弱势格局未改

研报正文

玉米&淀粉：

【市场分析】

10月18日，国内玉米现货价涨跌互现，国二等14%水分的玉米现价区间为2650-3040元/吨，玉米隔夜主力C2301报2848。美玉米偏弱运行。

根据农村农业部消息，目前国内玉米秋收近七成，当前国内玉米产区天气晴好有利秋收，市场面临新作上市阶段性供应压力，但俄乌战火持续和前期旱情导致全球玉米减产等因素再引玉米供应缺口扩大担忧，有国际局势利多支撑，预期玉米期价表现震荡。

玉米淀粉方面：国内玉米淀粉现货价稳中有涨20-60元/吨，国标一等玉米淀粉市场价格区间在2880-3350元/吨，玉米淀粉隔夜主力CS2211涨0.17%报2864。

当前玉米淀粉市场供过于求，企业开机率上升且库存处历史同期高位，但受疫情影响市场提货量低迷，期价跟随原料玉米震荡调整。

【投资策略】

建议C2301合约暂且观望。

棉花&棉纱：

【市场分析】

国内基本面弱势格局未改。周二郑棉偏弱收阴。棉农与轧花厂关于籽棉价格博弈日趋激烈。轧花厂联合低价收购，但棉农惜售挺价。虽然目前部分地区价格突破6元/公斤，但抢收难以显现。受到新疆疫情封控影响，新棉开采及出运缓慢。

下游纱线去库存效果明显，终端消费边际缓慢复苏。整体来看，棉价上方压力明显，棉花供应充足，抢收大概率不会出现；边际消费略有好转，前期底部基本已探明，目前棉价处于筑底阶段，短期仍将低位运行，投资者需关注新棉收购情况。

【投资策略】

CF2301合约逢低轻仓多单。