轮胎厂开工率提升 橡胶产量仍处增势

研报正文

上一交易日，天胶主力合约跌逾1%。全球天胶产量仍处于增加态势，近期天气有一定影响，原料价格暂时企稳。

替换市场受疫情反复影响表现偏差，轮胎厂开工有一定提升，但受到环保等影响预计提升空间不大，自身成品库存仍然较高，外需受到加息、能源危机等影响出口或呈现下滑趋势，整体需求对于胶价支撑有限。

所以我们认为如果不出现交割品大幅低于预期的情况，整体供需格局仍然偏弱，天胶上行空间有限，但做空需要关注宏观因素以及极端天气等风险点。

套利方面，四季度初期可以继续关注RU-NR逢低入场的机会，短期建议前期高位空单适当止盈。据马来西亚统计局10月14日消息，2022年8月天胶出口量同比增1.7%至60,170吨，环比增11.9%。

其中40.5%出口至中国，其他依次为伊朗5.4%、德国4%、美国4%、土耳其4%。

据国家统计局最新公布的数据显示，2022年8月中国橡胶轮胎外胎产量为7226.5万条，同比下降2.2%。1-8月橡胶轮胎外胎产量较上年同期降5.6%至5.64221亿条。

上海21年SCRWF主流价格在11750-11800元/吨；上海地区SVR3L参考价格在11700-11750元/吨；云南市场国产10#胶参考价格10750-10800元/吨。

策略方面：建议空单适当止盈。