铁矿石需求维持高位 短期矿价延续震荡走势

研报正文

一、行情回顾

铁矿石2301主力合约19日收出了一颗上影线5个点，下影线5.5个点，实体2个点的阴线，开盘价：690，收盘价：688，最高价：695，最低价：682.5，较上一交易日收盘涨2.5个点，涨幅0.36%。

二、消息面情况

1、巴西淡水河谷（Vale）三季度粉矿产量达8970.1万吨，环比大幅增加21.0%，同比增加1.1%；粉矿销量为6905万吨，环比增加7.4%，同比增加3.5%。

Mysteel根据其年度目标下限值3.1亿吨进行年度测算，淡水河谷若要实现年度目标，四季度产量最低须达到8226万吨，环比减少8.3%，同比减少0.3%。

2、10月18日，力拓发布三季度产销报告：

产量方面：三季度皮尔巴拉业务铁矿石产量为8430万吨，环比增加7%，同比增加1%。产量增长主要是由于Gudai-Darri和RobeValley矿区产量持续增加。今年前9个月皮尔巴拉业务铁矿石产量为23470万吨，同比持平。

发运量方面：三季度皮尔巴拉业务铁矿石发运量为8290万吨，环比增加4%，同比减少1%。今年前9个月皮尔巴拉业务铁矿石发运量为23430万吨，同比减少1%。

2022年力拓皮尔巴拉铁矿石发运目标仍保持3.20-3.35亿吨不变，但实际完成量预计会在年度目标底部。

3、必和必拓2022年第三季度皮尔巴拉业务铁矿石产量为7313万吨，环比增加1%，同比增加2%。三季度铁矿石总销量7027.6万吨，环比减3%，同比减少1%。

4、据Mysteel了解，随着Transnet工会与工人达成协议，港口与铁路设备也将逐步恢复，预计南非铁矿石出口将在10月19日后陆续恢复正常水平。10月10日南非矿山Kumba发布消息至10月16日，南非出口铁矿石环比减少56万吨。

三、基本面情况

供应方面，10月10日-10月16日期间，澳洲巴西铁矿发运总量2471.9万吨，环比增加19.8万吨。澳洲发运量1792.7万吨，环比增加12.2万吨，其中澳洲发往中国的量1591.1万吨，环比增加207.7万吨。

巴西发运量679.2万吨，环比增加7.6万吨。中国45港到港总量2112.5万吨，环比减少541.2万吨。本期澳巴铁矿发运有所回升，其中澳洲到中国的运量有明显上升，受前期发运回落影响，国内铁矿到货量大幅减少。

近期力拓和淡水河谷发布三季度季报，三季度力拓产销双增，皮尔巴拉业务铁矿石产量为8434万吨，环比增加7%，同比增加1%。发运目标仍保持3.20-3.35亿吨不变，但实际完成量预计会在年度目标底部。

淡水河谷三季度铁矿石产量环比增长21%，达到8970万吨，铁矿石和球团总销量为7756.9万吨，环比增加6%，同比增加3.8%。其产销均有一定增加，财年生产目标维持不变。为3.1-3.2亿吨。继续关注供应端的变化情况。

库存方面，截止2022年10月14日，45港进口铁矿库存环比增加30.85万吨至12992.7万吨，疏港量环比增加9.23万吨至314.07万吨，疏港依然保持高位，但由于前期港口到货资源持续增加，港口库存出现累库，后期继续关注港口库存的变化情况。

需求方面，根据我的钢铁网数据显示，上周247家钢厂高炉开工率82.62%，环比减少0.88%，同比增4.55%；高炉炼铁产能利用率89.04%，环比增加0.06%，同比增8.38%；日均铁水产量240.15万吨，环比增0.21万吨，同比增23.93万吨。

根据中钢协数据统计，9月份，重点统计钢铁企业日产粗钢224.01万吨，环比上升5.16%，据此估算，全国日产粗钢280.68万吨，环比上升3.75%；日产生铁243.96万吨，环比上升5.97%，铁矿需求维持高位。

但近期因疫情防控、环保限产及钢厂亏损等多种因素导致高炉减限产增多，2022年新疆冬休停、减产时间较2021年提前5-60天，铁水产量趋于下降，继续关注需求端变化情况。

整体来看，本期澳巴发运量小幅回升，到港量大幅回落，铁矿港口库存出现累库，铁水产量环比回升。

当前下游终端需求仍具有不确定性，铁矿需求也受限产政策及疫情散发多地管控趋严的影响，短期矿价延续震荡走势，后期继续关注需求端变化以及海外矿山供应情况。

技术面上，从日线上看，昨日铁矿2301主力合约震荡收涨，上方受多条均线压制，MACD指标开口向下运行，技术上处于震荡走势。