产存栏走低+成本支撑 鸡蛋长期仍震荡偏弱

研报正文

一、现货行情

昨日全国鸡蛋价格多数地区下跌，主产区均价为5.66元/斤，较前一交易日价格跌0.04，主销区均价为6.1元/斤，较前一交易日价格跌0.04。

昨日北京市场价格下跌，主流石门，新发地、回龙观等主流批发价270元/44斤，较昨天价格跌5元，大洋路截至早晨7点累计到货3车，到货偏少，走货一般，主流批发价格265-270元，较昨天价格下跌。

上海蛋价有稳有落，普通粉蛋价格268元/45斤，较前一天持平，红蛋为166-167元/27.5斤，较昨天跌3元。

今日东北辽宁价格、吉林价格回落、黑龙江蛋价落；山东主流价格多数稳定，河南蛋价稳、山西价格、河北价格落、湖北褐蛋价格稳定、江苏、安徽价格稳，局部鸡蛋价格有高低，蛋价继续震荡盘整，走货正常。

二、基本面信息

1.卓创数据：2022年9月份全国在产蛋鸡存栏量为11.84亿只，环比增加0.2%，同比增加1.6%，符合预期。9月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量（占全国50%）为3746万羽，环比增加4.3%，同比减少2.2%。

2.根据卓创数据：10月14日一周全国主产区蛋鸡的淘汰量分别是1319万只，较上周减少5.1%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，10月13日当周淘汰鸡平均淘汰日龄527天，较前一周增加4天。

3.根据卓创数据：10月13日当周全国代表销区鸡蛋销量为7766吨，较上周增加6.1%。

4.根据卓创数据：10月13日当周生产环节库存和流通环节库存变化不大，生产环节周度平均库存有1.2天，较前一周持平，流通环节周度平均库存有0.84天，较前一周库存减少0.04天。

5．今天全国主产区淘汰鸡价格稳定，淘鸡主产区均价在6.69元/斤，与前一日价格持平。

三、交易策略逻辑

供应端：9月份在产存栏仍处于历史同期的低位，根据补栏数据推算，预计未来四个月在产存栏仍将位于历史同期低位，且在产存栏呈现逐步走低的趋势，下半年蛋鸡的产蛋率也相对较低，鸡蛋供应在未来一段时间都不会多。

消费端：随着各地疫情防控力度逐渐放松，需求端短期内消化之前库存为主，目前鸡蛋消费端情况略有下降。

替代端：最近蔬菜价格相对稳定，但是也处于历年同期的高位，而猪肉价格有再次抬头的趋势，10月份高价猪肉对鸡蛋的替代消费需求仍比较强。成本端，最近豆粕价格继续强势，玉米价格也位于高位，导致饲料成本较高，高成本支撑了鸡蛋的高价格。

策略：

1、单边：当前鸡蛋维持低存栏高成本以及需求旺季特征，而最近这波价格上涨很大程度上是由于疫情导致，但是最近各地防疫政策也开始逐渐放松，居民采购热情下降。

鸡蛋现货这几天价格有所回落。鸡蛋期货价格大幅低于现货价格对期货价格有所支撑，但是目前现货走弱，鸡蛋涨至目前位置建议多头平仓离场观望。

2、套利：由于现货价格强势，预计近月强远月相对弱。