油脂：现货基差报价快速下跌

研报正文

现货方面，现货基差报价快速下跌，导致现货报价多下跌。10月份快要结束，美国大豆虽说会推迟进入国内，但是终将进入中国工厂。

船期统计11月大豆进口量预计在880万吨，12月为900万吨，因此国内大豆供应逐步增加。这将导致国内豆油供应吃紧的格局逐步缓解，令市场预计基差报价仍会下跌，目前呈现恐慌抛售的态势。

不过，目前豆油库存有限，即使11月大豆到港增加，库存也不会快速累积，随着市场恐慌情绪释放，基差报价跌势将逐步放缓。

国内下游需求偏弱，基差下调幅度较大，贸易商多以观望为主。华东现货基差为01+1550元/吨，华南现货基差为01+1600元/吨，山东现货基差为01+1350元/吨，华北现货基差为01+1320元/吨。

豆油供应有限，库存仍难以累积。统计数据显示，东北库存周减1.59万吨至8.09万吨，天津库存周减0.74万吨至12.81万吨，江苏库存周减0.10万吨至12.82万吨。

国内豆油总库存有望减少，导致现货基差报价的跌势逐步放缓，之后现货将随盘波动为主，基差趋稳。

一份研究报告中称，由于俄罗斯威胁退出黑海谷物出口协议，市场对供应中断的担忧支撑了棕油市场，进而支提振了国内植物油市场。

NOPA月报显示，9月底NOPA会员企业的豆油库存为14.59亿磅，创下2020年9月以来最低点，比8月底的15.65亿磅降低6.8%，比去年9月底的16.84亿磅降低13.4%。

监测数据显示截止到上周五，国内主要港口棕榈油库存总量为54.2万吨，周度增加5.3万吨，合同量为6.0万吨，周度增加0.2万吨。

洪水引起市场对马来西亚棕榈油产量的担忧，俄乌紧张局势升级，可能限制来自乌克兰港口的葵花籽油运输，为棕榈油等油脂价格形成拉动，但市场经过一轮上涨后继续上涨动力不足。中国豆油、棕榈油现货基差回落，期价承压，油脂期货多单减持。

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