后续糖源供应逐步增加 白糖上行动力不足

研报正文

【市场分析】

国际方面，当前原糖整体虽处于相对高位，但是近几个交易日原糖价格回落幅度较大，走势稍显疲软，主要是受印度供应消息以及白糖市场疲态压制。

目前市场对于前期利多消息基本消化，焦点主要在印度，关注印度的出口政策。随着北半球新榨季压榨逐渐临近，市场对于远期供应过剩的担忧情绪有所升温，新榨季供应充足压制糖价上涨空间。

短期内原糖仍处于震荡运行。国内方面，北方甜菜糖逐渐进入全面生产，南方糖厂或将于11月份陆续开机。目前新糖上市量还相对较少，对价格直接压力暂时有限。

但是考虑到后续糖源供应逐步增加，且食糖进口数量较为充裕，预计未来供应宽松，中长期国内糖价以弱势震荡为主。近期国内糖价处于区间高位维持震荡走势，上行动力不足。

【交易策略】

1.单边：本周郑糖盘面维持窄幅整理，在国内食糖供应宽松的大环境下，预计短期国内糖价上行动能减弱。

2.套利：观望。