内地纺织厂求购困难 棉花现货价格较强

研报正文

【行业消息】

1、截至10月19日24时，2022年度棉花加工数据如下：新疆累计加工35.41万吨，较去年同期的75.1万吨减少52.85%。19日当天新疆皮棉加工3.04万吨，去年同期日加工量5.77万吨。

2、昨日棉花市场交投较昨日转淡，新棉价格下跌，内地陈棉现货价格居高不下，纺企对棉花高价接受度不高，对于棉花采购态度较为谨慎。

21/22新疆机采棉现货点价报价依旧稀少，一口价报价相较前日稍有下降；21/22年度新疆机采面3129/29B杂3.5内一口价主流报价在16150-16500公定，内地库；同品质新疆库一口价主流报价在15150-15650公定。

3、10月19日中央储备棉轮入上市数量6000吨，实际成交2480吨，成交率41%。今日平均成交价为15937元/吨，较前一日下跌24元/吨，最高成交价为15939元/吨，最低成交价为15929元/吨。其中内地库成交2480吨，成交承储库2家。

【市场研判】

全球方面，USDA本次月报中大幅度下调了全球棉花的消费量，其中中国下调幅度最大，印度次之，两个年度下调量在110万吨左右，符合市场预期的调整方向，但是按照中国市场的情况来看，未来消费有继续下调的空间。

美国方面，10月USDA如预期调高了美棉产量未作大幅调整，目前美棉的弃种率仍然很高。美棉签约情况最近表现较差，虽然签约进度尚可，但是最近签约量较少，下游需求情况较差。

而印度市场，新棉开始陆续上市了，新棉价格远低于陈棉，新年度印度棉产量大增，而其国内弱势的需求也难以支撑高棉价，价格大趋势上偏弱。

国内供应：供应端相对充足，8月底我国商业库存量为257万吨，但是由于新疆疫情导致出疆困难，内地纺织厂出现棉花短缺的状态，现货价格强势，目前内地棉花价格超过16000元/吨。

需求端，国庆后虽然需求尚可，但是和国庆前相比显示出了疲态，预计随着金九银十过去，市场需求疲软情况将进一步凸显，需求端压力也将进一步显现。

最近新疆疫情严重，许多地方开启静默状态，棉花交售进度较缓慢，皮棉现货价格走高刺激了籽棉收购价格上涨，当前机采棉收购价格基本在5.5-6.2元/公斤左右，成本的增加短期内对盘面价格形成了支持。

纱线方面，纯棉纱市场延续平淡气氛，纺企反映下游未见新增订单，织厂采购以小单短单为主，整体行情较弱。纯棉纱价格总体持稳，局部地区报价有所下调，大单可给予一定金额优惠。纯棉纱库存略增，持续累库中。预计短期行情偏弱发展。

部分价格：现安徽产C40S带票出厂价23800元/吨。现新疆产紧密纺JC50S带票到货29500元/吨。现新疆产紧塞纺JC/R50/5040S带票到货24500-25000元/吨。

现陕西产紧密纺JC60S疆棉包漂品质带票到货31000元/吨。现河南产紧密纺JC40S包漂带票价28200元/吨。

【交易策略】

1、单边：轧花厂机采棉收购均价已经上涨至5.5-6.2元/公斤，皮棉加工成本增加。由于新疆疫情，各地流动性受限制，皮棉加工进度缓慢，且由于出疆困难内地棉花库存较低，内地纺织厂求购困难，现货价格较强。

从中长期角度来看，棉花最终会回归供需基本面，而棉花的需求情况随着淡季的临近也面临较大的压力。昨天美棉价格大跌，预计郑棉开盘也将补跌。

2、套利：考虑1、5月份为棉花上市高峰期，而9月份供应量少且需求好，建议可考虑空5月多9月。