钢材需求偏弱 铁矿石盘面向下压力逐渐增加

研报正文

钢材：

周度数据显示，五大钢材品种产量微幅增加，钢材库存维持去库。但晚上公布的铁水环比下降2万吨至238万吨，低于市场预期，同时双焦库存大幅去库，成本支撑逻辑影响夜盘反弹。从需求和利润角度看，铁水产量偏高，后期将有季节性下滑预期，原料需求边际上没有上升空间。旺季钢材需求环比改善不明显，预计钢价维持易跌难涨态势。

铁矿石：

需求端铁水见顶回落，盘面向下压力逐渐增加。基本面上，到港量下降幅度较大，发运量小幅上升，两者均值处在偏高水平；另一方面，受矿难与环保限产影响，国产精粉产量持续下降，但库存高位运行，预期其对总体供应的影响有限。此外，淡水河谷、力拓与必和必拓公布三季度报告，三者季度发运量环比、同比均呈现上升趋势，供应宽松格局未改。需求端铁水见顶回落，疏港量环比下降；港口库存环比下降，钢厂进口矿库存环比上升。钢厂利润低位运行，铁水见顶回落，即将迎来11月采暖季限产，叠加旺季成材需求释放低于预期，盘面向下压力逐渐增加。操作上，逢反弹试空。

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