白糖工厂全面开机生产 棉花期货下游需求不佳

研报正文

【白糖】

昨日，郑糖主力合约主力2301合约收于5549元/吨，跌63元/吨，持仓量36.8万手，日增5474手，运行空间5543-5598元/吨。

从国际上看，印度新榨季产量预期增加，亚洲各生产国也将陆续开机，但由于欧洲能源价格以及天气影响，产量有所下降，短期原糖近期期价持续震荡。从国内看，9月进口糖78万吨，环比增加9万吨，同比减少9万吨，近两个月进口量高位，令市场承压。

糖厂全面开机生产，新糖陆续上市，陈糖库存不断消耗，市场供应端宽松，需求端不温不火，市场供需基本面变化不大。

整体而言，目前国内内在缺乏强大利好支撑上涨，新陈糖交替供应市场，市场糖源丰富，原糖期持续波动也联动国内白糖市场，预计白糖价格稳中震荡。

【棉花&棉纱】

2022年9月中国进口棉花8.86万吨，环比降17.5%，同比增21%；2022年1-9月累计进口145万吨，同比降22%。

其中，进口美棉6.85万吨，环比降25%，同比增74%。2022年1-9月累计进口145万吨，同比降22%。受需求担忧影响，ICE美棉本周一走跌，ICE12月期棉收低3美分，报76.13美分/磅。

昨日国内郑棉主力合约低开低走，早盘稍晚首付部分跌势，最终收跌100元/吨，日K线呈小阴线，盘中创13035元/吨阶段性新低。当前籽棉价格涨跌互现，整体变动不大。

随着新棉上市量的逐渐增加，新棉价格将逐渐成为主流，现货价格将有所承压。纯棉纱市场整体成交气氛一般，受郑棉期价走低以及下游需求不佳影响，棉纱价格持续阴跌；本周一，C32S纱线价格指数报23705元/吨，环比下跌100元/吨。

下游采购以刚需采购为主，且在新棉预售价格较低的情况下，压价较为严重。市场情绪较为悲观，棉纱预计棉纱价格弱势运行。