生猪下游白条走货平淡 鸡蛋短期有回调态势

研报正文

【生猪】

期货端：11月合约收盘24760，跌540；1月合约收盘22410，跌570；3月合约收盘20355，跌405。

现货端：全国22省市生猪均价27.11元/kg，跌0.15元/kg，其中辽宁26.4元/kg，河南27.25元/kg，四川26.7元/kg，广东28.7元/kg；全国日均屠宰量106571头；环比增0.56%。

基差方面，1月合约对河南地区升水4840元/吨。本周猪价表现偏弱，散户挺价惜售心理仍在，出栏未见明显增量，不过政策端保价稳供操作，规模企业出栏节奏有所加快，猪价承压。

当前偏高猪价以及育肥出栏时点限制，二育入场较少，后两月养殖户出栏节奏或使得市场波动偏大，当前全国平均出栏体重在130kg左右，剔除2019年非瘟特殊年份，处于近几年同期最高。

屠宰端采购积极性依旧偏低，高肉价抑制需求，下游白条走货平淡，屠企多以销定产，宰量难以提升，虽说冬至前是消费旺季，疫情散发终端提振或不及预期，供应端压力累积，不过二育并未集中出栏，短期大跌概率偏低。

【鸡蛋】

期货端：11月合约收盘5083，跌95；12月合约收盘5000，跌83；1月合约收盘4328，跌96。

现货端：10月26日全国现货鸡蛋整体下跌，其中主产区现货均价6.00元/斤，昨日6.04元/斤，跌0.04元/斤；销区均价6.28元/斤。

销区到货方面，北京到车5辆，广州到车21辆，东莞到车41辆；基差方面，主力1月合约对山东地区贴水1742元/500kg。

各地疫情形势持续刺激家庭备货，粉蛋需求偏好，同时食品厂及餐饮业活动受影响使得红蛋走货不佳，整体而言销区到货量环比略增，虽有疫情加持，高蛋价终端仍有抵触情绪，贸易商对后市行情多有担忧，拿货相对谨慎，下旬以来市场走货开始放缓，各环节库存有所增加。

养殖端目前仍有压栏惜售心理，市场淘汰鸡供应量较少，平均淘汰日龄维持在530天左右，高成本以及偏高利润水平下此种状况预计持续，综合来看因延淘行为蛋鸡存栏小幅增加，叠加家庭囤货拉动不可持续，近期蛋价有回调态势。