港口库存有所去库 铁矿石呈供增需弱格局

研报正文

盘面走势上，近期铁矿石2301主力合约处于震荡下跌走势，上周震荡大跌，整体跌幅达7.96%。供应方面，10月17日-10月23日期间，澳洲巴西铁矿发运总量2511.6万吨，环比增加39.7万吨。

澳洲发运量1817.3万吨，环比增加24.6万吨，其中澳洲发往中国的量1579.7万吨，环比减少11.4万吨。巴西发运量694.2万吨，环比增加15.0万吨。中国45港到港总量2368.4万吨，环比增加255.9万吨。

本期澳巴铁矿发运继续小幅增加，国内铁矿到货量明显回升。近期力拓和淡水河谷发布三季度季报显示，三季度力拓产销双增，发运目标仍保持3.20-3.35亿吨不变，但实际完成量预计会在年度目标底部。

淡水河谷三季度铁矿石产量环比增长21%，达到8970万吨，铁矿石和球团总销量为7756.9万吨，环比增加6%，同比增加3.8%。其产销均有一定增加，财年生产目标维持不变。为3.1-3.2亿吨。

国产矿方面，9月份，中国铁矿石原矿产量为7897.6万吨，同比下降7.1%；1-9月累计产量为73186.3万吨，同比下降0.5%。继续关注供应端的变化情况。

库存方面，截止2022年10月28日，45港进口铁矿库存环比增加31.46万吨至12944.22万吨，疏港量环比增加9.21万吨至307.94万吨，由于近期港口到货资源回升，港口库存出现累库，后期继续关注港口库存的变化情况。

需求方面，根据我的钢铁网数据显示，上周247家钢厂高炉开工率81.48%，环比减少0.57%，同比增6.58%；高炉炼铁产能利用率87.64%，环比下降0.62%，同比增8.81%；日均铁水产量236.38万吨，环比下降1.67万吨，同比增25.07万吨。

近日统计局公布数据显示，2022年9月，中国粗钢产量8695万吨，同比增长17.6%；生铁产量7394万吨，同比增长13.0%；钢材产量11619万吨，同比增12.5%。

当前因疫情防控、环保限产及钢厂亏损等多种因素导致高炉减限产增多，铁水产量连续两周下降，但仍处于今年以来偏高水平。

近期山西地区多地解除静态管理，钢厂陆续复产，因钢厂的原料库存水平仍处于历史低位，短期对原料仍有一定的补库需求，继续关注需求端变化情况。

技术面上，从周线上看，当前铁矿2301主力合约上方受5周、10周和20周均线压制，周MACD指标开口向下运行；从日线上看，当前铁矿2301主力合约上方受多条均线压制，日MACD指标开口向下运行，技术上处于空头形态。

整体来看，上周澳巴发运量和到港量均有所回升，铁矿港口库存有所去库，铁水产量延续小幅下降，呈现供增需弱格局，短期矿价延续弱势震荡走势，后期继续关注需求端变化以及海外矿山供应情况。