成材负反馈开始兑现 铁矿石供需维持紧平衡

研报正文

供应：本周铁矿澳巴19港发运量2511.60万吨，同比+9.28%，环比+1.61%。其中澳10港发运量1817.30万吨，同比+13.42%，环比+1.37%；巴9港发运量694.20万吨，同比-0.27%，环比+2.21%。全国45港到港量2368.40万吨，同比-10.19%，环比+12.11%。

国内266座矿山铁精粉产量34.17万吨，同比-12.99%，环比持平。9月铁矿进口9971万吨，累计同比-2.31%。

环需求：本周全国247家钢厂进口矿日耗292.85万吨，同比+11.79%，环比0.51%；日均铁水产量236.38万吨，同比+11.86%，环比-0.70%。全国45港疏港量307.94万吨，同比+6.41%，环比+3.09%。

库存：本周铁矿全国45港总库存12944.22万吨，同比-10.68%，环比+0.24%，其中贸易矿库存7756.62万吨，同比-9.48%，环比-0.39%；库存天数42.03天，同比-16.06%，环比-2.76%。

全国247家钢厂进口矿库存9413.45万吨，同比-9.62%，环比-0.19%；库存天数32.14天，同比19.16%，环比+0.31%。

价格：本周62%普指82.50美元/吨，同比-22.72%，环比-9.74%。港口现货最低交割品折盘面713.81元/吨，同比+8.24%，环比-5.52%。主力合约基差70.3元/吨。

观点：铁矿供需维持紧平衡，成材负反馈开始兑现，电炉产量继续修复。关注铁水下降速率和幅度。